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Forex の週間コラム

市場の方向4 月2 日か。か。6, 2007 年

検討の週

通貨市場はこの週ヨーロッパを祝った。結合された通貨は木曜日に高い6 年に上ったが、米国の非農場の支払名簿(NFP) はアメリカの雇用の予想に反して強い概観の金曜日の党を終えた。3 月の支払名簿は135,000 の中間数解放の見積もりより高い180,000 十分に1/3 前にだった。実際は結果は45,000 相違によって示されるより強かった。弱い主義により、工場および他の統計量はこのweek??.s が知られていた生じる前に集められた135,000 第に多くの市場の解説者はこれらの下げられた判断考慮しなかったNFP のための見積もりを下げた。1 月及び2 月数はまた32,000 の合計によってより高く修正された。ほとんどのヨーロッパ人銀行およびニューヨーク株式市場は聖金曜日の休日の金曜日に閉鎖して、NFP への市場の応答は比較的黙していた。ヨーロッパは50 ポイントドルに対して下り、米ドルは円に対して60 ポイントを得た。唯一の明確な獲得者は159.69 の最高記録の20 ポイントの内で閉まった1日の早い内に達されたEuro/Yen だった。円は貿易を失った人気のどれも運ばない。

NFP 数は週の平凡か否定的な米国の統計量の一連の端に、(次の細部) 先に来た。それ自身によってNFP 数は遅延のアメリカの経済の一般的な市場の仮定か近い未来の連邦準備制度率の休止の認識を変える十分でない。

木曜日の5.25% を越えるrepo 率を上げないために市場半分はイギリス(BOE) の決定の銀行の金融政策委員会(MPC) によって驚かされ、半分はなかった。前の感情は50% -50%. ケーブルが位置をvacating 最高時のlongs との1.9675 に最初にレポートの40 ポイントを落とした裂けた。しかしより穏やかな反射は1.9715 にすぐに純銀を持ち帰った。市場は重く0.25% 率のハイキングを支持する5 月の会合に入ってが本当らしい。3 月MPC の投票があったけれども切口のために投票するデイヴィッドBlanchflower の把握を支持して8-1 は、2 月BOE のインフレーションのレポート少なくとも1 0.25% のハイキングのための必要性を意味したようである。最近のイギリスデータは弱い製造業の結果PMI および強いハウジングデータと混合された。バイアスはa 5 月のハイキングのために決定が近づくように育つ。3 月CPI データはMPC の決定に重大である。

他の中央銀行のニュースでオーストラリアの準備銀行は現在の6.25% を越える率を上げないことにし、円の2 つは貿易好み、Aud/Yen を運び、Nzd/Yen によって苦しむ即時の利食いは低下する。

ニューヨークの商業の原油の未来は木曜日のバレル$64.28 で閉めた。即時の石油市場静まる水曜日発表される15 人のイギリスの船員および海兵隊員のイラン解放は小刻みに動く。イランの要求は西部の首都で捕獲するために自身の領海の船員を広く割引かれた。英本国は侵入を否定し、彼女及び彼女の同盟国は行為を嘆き、条件のない彼女達の解放を要求した。原油は公正な$69.20 3 月27 日に少数の日最初の捕獲の後のそして主として論争の結果として跳んだ。しかし英本国は解放が無条件、質問にこと主張持って来られたイランへの引き留められたイランの外交官のリターンだったことを言った。自身の目的のためのそして自身のタイミングの国際的な危機を誘発するイランははっきり機能および自発性を示した。イランはオイル価格のあらゆる上昇の直接受取人であり、経済は石油輸出の収入の扶養家族ほとんど完全にである。原油の未来に不変の効果をもたらすためにオイル及び西部の経済の価格に影響を与える力のこの目にあまるデモンストレーションは区切られる。イランがイギリスかアメリカの軍隊からの干渉のない修理人の誘拐の目的を達成したまさに容易さはペルシャ湾の政治でき事の内容そしてタイムテーブルを置き、制御する力に下線を引く。イラクの進行のアメリカ及びイラクの保証操作と、湾の対立のための潜在性は非常に高く残る。すべての表面の論争イランの追求はの下に核エネルギーおよび兵器類のある。イランからのこの基本的問題の調節の印のない、中東及びペルシャ湾は潜在性との他にすべてを曇らせる即時、深刻な及び衰弱させる危機についての国際的な政治そして経済心配の支店に残る。私達はこの問題の最後を聞かなかった。

余分な暗がりは米国の経済で約置く前にしかし製造が主義数の両方を2% と3% の間の2007 年の第一四半期の適度に成長経済そして国内総生産の増加と一致するかなり遅らせたことを覚えていることは賢い。これは米国のための豪華な性能の間、成長した工業化された経済のために非常に確実、他のどの主要な経済からの数もまたはよいより同様によく実際は。連邦機関を促すことをこれらの結果に何も熟視しか、金利引下げをまたは均等になりけれどもあり今条件付ききつく締まるバイアスを終える。これは氏がずっと去年の夏の終わり頃以来有望であることBernanke シナリオである。そしてインフレーションの減少は連邦機関を満たさなかったが、国内総生産の側面は達成にある。この物語への1 つの警告は落ちるドルである。強いドルおよび波立つ輸入高はたくわえをインフレーション、特に消費者インフレーションのふた助けた。海外競争相手がより低い値を付けられた商品が付いている市場にいればアメリカの製造業者が価格を引き上げることは困難である。ドルの落下が為替相場の利益からの価格の外国の製造物の上昇、しないがのでそれしかアメリカの製造業者がよくように高い値段を満たすようにする。ドルを守る連邦機関率のハイキングは経済を守る金利引下げより均一な遠いから離れている。通貨の貿易業者は決して連邦準備制度を割引くべきでないが、現在の経済的な結果は多くの月の連邦機関の資金率の増加か減少まで加えない。

中央銀行の方針の市場の仮定はこのweek??.s の統計量からないほんの少しを変えてしまう。そして、NFP 数を除いて同じは根本的な経済的な判断の前述であることができるEuro??.s の最近の上昇。但し、NFP の例外は同様に大きいについてアメリカの経済のために持つことができると例外である。前方の週は経済学者がもう一度弾力性のある米国の経済を過少見積りしたあることがかどうか告げる。

経済的な解放2007 年4 月2-6 日

米国

最初に何も米ドルのためにこの週正しく行かなかった。最後の金曜日は米国の経済からの肯定的な読書の突風を見た。より予測されて及びこれが一般的な経済からのより明るい読書の可能性を開けた個人収入、構造出費およびシカゴの購入者はすべてをよく着いた指示する。但し、この週の一連の数は前の月のより低いだけまた市場の予想より小さい入って来なかった。50.9 のMonday??.s 3 月の主義の製造業の索引は52.3 の2 月の結果から入れ、51.5 の市場の希望を失望させた。51.6 の3 月の主義の新しい順序はFebruarys 54.9 の下で均一全面的な読書より更にだった。解放へ少し市場の反作用があった。上昇のための希望を引き出した61.7 の最後のweek??.s シカゴの購入者の索引は国民数に運ばなかったし、ローカル変則でないことをようである。2 月の工場受注はやっと自体下りの修正が元の-5.6% 第のあった5.7% のJanuary??.s の落下から回復する1.7% 年に同様に貧血だった。多分最も大きい失望は非索引を製造する3 月ISN だった。1 月読書が59.0 だったと最近、よく57.0 の長期平均および消費者およびサービス部門が明白な製造業の暴落によって経済を運ぶことができるという約束を与えることに。2 月数は54.3 に落ちたが、3 月の中央の予想は55.0 だった。52.4 の結果はこの適度な希望を否定した。主義の製造業の索引に過去の17 年にわたる国内総生産との67% の相関関係があり、数は多分2.5% の適度に成長経済を示す。住宅販売迄の住宅市場の根本的な安定を描写する2 月の索引は1 月の108.5 からの109.3 及びようであるへ0.7% の上昇との1 肯定的な意外だった。

NFP 数の細部は+180,000 の見出し図印象的だった。得られる雇用のすべての大きい部門: 構造は61,000 の仕事のFebruary??.s の損失から活発にはね返り、2 月の低下がまれに厳しい冬の天候のためにそうなったものだったという可能性を上げる56,000 の仕事を加えた。小売りの雇用は適度な16,000 下ったが、ヘルスケア、フードサービス、中央及び地方自治体および教育はすべて労働者を加えた。失業率は0.1% から4.4% 下った; 実際の率は4.6% に等しい上昇のため4.395% の予言だっただった。この率は2006 年10 月の前の低速に一致させる。失業率は2001 年の5 月に最後より低くだった。

3 月NFP 図は1 月に修正と結合し、2 月は138,000 から152,000 まで第一四半期のための月例平均を上げた。これは155,000 を平均した2006 、しかし185,000 の第三四半期平均よりより少しの第四四半期と好意的に比較する。これらは連邦機関に斜めにゆるむ率を採用するために拍車をかける数でない。

Eurozone

55.4 のPMI の3 月Reuters 製造業の索引は55.8 の下で予測されたビット2 月に読む55.6 よりわずかにより少なく入って来。2 月の生産者物価指数は月(m/m) 及び年(y/y) の+2.9% 年の+0.3% か月に期待されるようにほとんど解放された。中央の予言は+0.3% m/m およびずっと2.8% y/y である。1 月数は+0.1% からの+0.2% への月例数限界近くより高く修正され、結合された通貨の国のための+2.9%. の小売り販売からの+3.1% への年次は+0.6% m/m および1.1% y/y に対して予測より遅い、+0.3 m/m および+1.2% y/y ビット同様にだった。1 月の結果はまた-1.0% から-0.8% m/m からそして-0.1% から-1.1% y/y から印が付いていた。

ドイツの製造業は0.5% の予想に対して3.9% で拡大する2 月に予想されるより大いに強かった。これは2004 年以来のドイツの企業のための最も強い結果だった。

前方の週

米国

それはアメリカの経済的な解放のための珍しく希薄な週である。水曜日はこれが興味を発生させるけれどもFOMC の会議録をそれ決して持って来ない驚きを持って来。覚えるべき重大なポイントはこれらが分をないコピー編集されることである。2 月の国際貿易のバランスは金曜日に解放される。1 月の-59.1 十億からの-60.3 十億にわずかに広がることを期待する。3 月の農産物の物価指数は週の最後の日に、中心数+0.2% であると期待されるまたある; 2 月は+0.4% だった。ノートの最後の統計量は、4 月87.5 日の消費者感情数ミシガン州立大学予測されるである; 3 月は88.4 だった。

Eurozone

金曜日の2 月の工業生産図は+0.2% の年次第+4.0% であると、m/m 数考えられる出される; January??.s の統計量は-0.2 m/m であり、2007 の国内総生産の成長のための+3.7% のy/y. のEU の任務の予測は水曜日解放である。第1 四分の一のための予言は0.4% と0.8% の間にある; 0.5% と0.9% 間の第2 四分の一; 0.3% と0.9% 間の第3 四分の一。