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挑戦: ターゲットインフレーションの上の傾向の成長の下、

decision??.makers のために下記の傾向の成長のそしてターゲットインフレーションの上の兄弟の双生児の挑戦は景気循環のこの段階で注意及び貸借対照表修理の作戦を提案する。経済拡大の典型的な中間周期の間に、遅い成長は珍しくないが、珍しい何が下記の傾向の成長の当期の長さである。より高いインフレーションはまた珍しくないが、今回インフレ率は中央政府Reserve??.s ターゲット天井の上に残り、経済がさらにもっと弱まらなければそれは緩和のドアを閉める。挑戦は残る。

米国の経済成長は消費者出費の適度な利益からそのような利益が国内自動車両工業のより弱い住宅市場そして削減によって限られたが寄与するべきである。団体の利益成長はまた、弱まる投資出費をそれにより遅らせた。

財政支出は強い収入利益に基づく税収、歳入から寄与し続ける。網の輸出高もまた2007 の成長に肯定的に貢献すると期待される。実質の国内総生産は3.3 パーセントと去年比較される2.3 パーセントの上に今年あると期待される。

経済への主要で下げ気味な危険はハウジングのセクターであり続ける。私達は今年の中間によって私達の後ろにあると住宅建築の低下の大部分が期待する。さらに、目録は成長の抗力のべきであるすべての年。金利及び逆さにされた利回り曲線は成長を限る。それ自体、連邦準備制度は多分金利を安定した今年保持する。

外国の経済成長は固体に残る

最近のデータはその他の国々の経済成長がここ数か月間に幾分遅れたが、成長率が一般に固体に残ることを提案する。ほとんどの外国の金融政策は制限しないまだ過度にがただ、globalization の力は多くの出現の経済の実質収入を持ち上げるのを助けている。

その他の国々の強い成長の2 つの含意がある。最初に、米国の輸出成長は固体に残るべきである。第四四半期でいつでもすぐにしたと外的なセクターが全面的な米国の実質の国内総生産の成長におそらくその位貢献しないが、網の輸出高おそらくwon??.t は米国経済の重要な抗力をどちらか出す。第2 含意は主要な外国の経済の中央銀行が多分更にきつく締まることである。25 の基礎ポイントによって率を再度ハイキングするために全く、私達はイギリスのECB そして銀行を両方この四分の一捜す。日本意志の銀行は非常に漸進的なペースで多分、とはいえ更にきつく締まる。

棚上げになっている連邦機関と、多分米国の確定所得証券の相対的な引き付ける力を腐食させるその他の国々更に狭くなるべきであると米国間の金利の差動は。米国の当座預金赤字は前方の四分の一で幾分狭くなるべきであるがまだ非常に大きい純資本の流入がドルを安定した保つように単に要求する。それは金利の差動の制限の環境の高い順序のようにようである。

それ故に、私達は前方の四分の一のほとんどの主要な通貨対より低く向くためにgreenback を捜す。

経済的な試しは続く

ちょうど超過分を過ぎて働いている会社として経済は自動車産業および人口統計学の変更の世俗的な転位と同様、ハウジングの浪費によって働き続ける。

2007 年の前半の間に、収容は経済の重要な抗力に残るべきである。後半でハウジングの否定的な成長の含意が減少するのでより強い上半期およびビットの間の2 パーセントを育てると実質の国内総生産は期待される。不運にも、私達は上昇の労働の補償の費用として、緩和すると中心のインフレーションが期待しないし、低下の生産性、中間周期の経済の両方の典型的は、価格を引き上げることを共謀する。

内需

消費者出費の成長は堅い労働市場のために消費者心理学の継続的だった実質の収入利益そして改善から寄与するべきである。

雇用及び収入の成長は比較的固体に残るべきである。3.3 パーセントの拡大の後に去年私達は今年上がると個人消費支出(PCE) が3 パーセント以上期待する。自動車両及び他の高価な項目のための出費は当ったこの過去年に最低記録からのセービング率を押すのを助けるべきである2007 年のコースに緩和すると期待される。

ビジネス固定投資は特に装置及びソフトウェア出費をはっきりと弱めた。2 つの基礎-- 成長及び減らされた団体の利益成長より遅く最終的な販売-- はより遅い投資を提案する。プラスの側面で、容量の利用及び資本コストは好ましく残る。ここ三ヶ月の間に、ビジネス装置出費の弱さは基礎が提案するよりもっと低下するようである。2007 のための設備投資の安定した利益のための私達の展望は非防衛資本財の順序そして郵送物で積み込みをこの先数ヶ月の間に要求する。

財政支出はまた来年以内に全面的な成長にわずかな倍力を提供する。州及び地方自治体の予算は過去年余分を劇的に改良した。多数ははっきりとより高い建設費のために主要な下部組織のプロジェクトで握った。最近の数か月の間に緩和されて費用が多くのプロジェクトは今多分先に動く。

網は輸出する: 成長及び機会のためのA のプラス

輸出要求の強さはハウジングについてのすべての悲観論で見落とされ、本当らしい陽性は純輸出高からの成長に加える。資本市場および製品市場のglobalization は前方の企業の主導者のための新しい機会を提案する。

金利及びクレジット・リスク

住宅市場のスライドと共により遅い経済的な及び利益成長は、債権者のための高いリスクのプロフィールを示す。信用の広がりは広がり、subprime の抵当の滞納は最近の数か月の間に波立ってしまった。上記のターゲットインフレ率を与えられて、今年楽になっている私達は連邦機関を期待しない。これは平らなtoinverted 利回り曲線を私達に年すべてに残す。今のところ、私用銀行によって貸与の標準で少し公然にきつく締まることがずっとある、けれどもきつく締まる一部ははっきり来ている。より堅い貸与の標準はハウジング及び企業投資の利益を今年緩和する抵当及びビジネス貸与の信用の供給を縮める。私達は信用問題が回復のペースを限るべきであるバイアスのM用の前部で用心深く今年残る。