ハイライト

• EUR-USD は1.35 年の上に上る; 視力の1.3666 の最高記録
• ECB は6 月の金利を上げる意思に信号を送る
• 米国の経済統計はドルに今のところ負わせ続ける

新しい高さのためのヨーロッパのヘッディング

ヨーロッパは上り続けている。ECB の後に単一のヨーロッパの通貨に会うことはドルに対して1.35 年ににか。か。上がった。2004 年の終わり以来の高い比率。従って1.3666 の12 月2004??.s の最高記録は視力に再度ある。円に関連して、ヨーロッパは既にそのよう陸標に遠い後ろを残してしまった; ここにヨーロッパの衝突160 印この週。

決してヨーロッパの経済指標すべては不足分のイースターこの週に好ましかった出版しなかった。フランスの工業生産が2 月に強く予想に反して増加したが、イタリアからの対応する図は幾分つまらなかった。なお、1 月及び2 月のドイツの貿易数値は輸出側面がQ1 成長をかなり湿らせることができる提案する。私達は私達の意見にこうしてQ1 のエミューの成長がおそらく前の四分の一でより大いに低いか。か。こと付いている。ほとんどの0.5% 。

しかしforex の市場はこれに動じなかった。その主要な心配は中期のeurozone の残りの音の経済成長である。そして全く、施設及び協会はいままで稀にとても合意でなかった。ECB は2007 年のための2.5% 成長、EU の任務2.4% 、IMF 2.3% を予測し、Euroframe ネットワークで協力しているヨーロッパの経済研究の協会は2.5% を予測する。さらに、ヨーロッパの株式市場・の気分は楽観的であり続ける。打ち消しの印象は、米国および日本と比較されて、ヨーロッパの経済が最少の経済的な危険に直面していることである。

金利を上げるために規則的な会議を最後の木曜日催したECB 支配議会は急いではいない; 但し、金融政策がまだ収容しているという安定性、声明、および市場のまたジーンクロウドTrichet??.s のコメントに値を付ける上部の危険の重点か。か。のrefi 率が初夏に再度上がって本当らしいというすべての6 月信号の予想。

斜めにきつく締まる経済的な見通しおよび中央bank??.s のためのヨーロッパは主要な通貨の最も普及している現在。ドルとの、住宅市場からの圧力が循環的な視点から全盛を過ぎてとにかくある米国の上昇を持って来ることができること端へ危険が、ある。さらに、支えられた高い米国の当座預金赤字のために、価値を低下させるドルのための潜伏必要がある; 中国のための、これは均一なちょうどよい行政上。ヨーロッパ人はドルの管理された下落が全体的な不均衡を訂正して必要であるというをG7 声明で是認した。

円の最も大きい重荷は金利を上げるためにBoJ が規模を限ったという事実である: 一方で価格の開発がデフレーションにまだ非常に近いのでBoJ が政府からのかなり圧力の下にあるので、及び他で。さらに、BoJ 議会の2 人の新しいメンバーは実際にタカでないことをようである。その上、輸出運転された日本の成長は健康な米国の経済により依存するヨーロッパの成長があるより広く考えられる。

短期では、私達は現在のプロヨーロッパの傾向の変更を期待していない。迫ったヨーロッパの経済指標は確実な映像を大いに暗くして本当らしくない。対照的に、来る週以内に米国の経済統計はおそらく弱い側面であり続ける。私達は特にガソリン価格の効果が含まれていなければ、小売り販売のための適度な結果を期待しているただ。図はおそらく消費者出費の弱さを強調する。3 月の工業生産はすべて実用性のためにどちらか、よいで本当らしくないそれか。か。天候に関する否定的な原動力、弱い自動販売および低下の主義の索引。完全な目録のために、製造部門のニューヨーク及びフィラデルヒィアFed??.s 4 月の調査はより明るくてまずない。そしてわずかにそれ以上に前方に見て、注意は4 月27 日に第一四半期の国内総生産データに今、のために出版される回っている。一致の予測は現在公正な摩擦の2% の(annualised) quarteron- の四分の一である。それは金利切口を延期する連邦機関のための十分な成長であるかもしれない。但し、それはドルの夢がのなされること原料でない。