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米国及びeurozone の経済的な減速のより多くの印

ハイライト

• インフレーションはドイツに上がるが、eurozone のインフレーションはトラックに残る
• eurozone の産業及び消費者感情の低下を促進しなさい
• 米国の住宅市場の暴落はまだ続く
• 水平になる米国の新しい順序衰退する消費意欲

米国及びeurozone の経済的な減速のより多くの印

ドルはこの週を弱め続けた。EURUSD は1.4198 の新しい最高に当った。ランドの、実質およびトルコのリラのような新興市場の通貨は特に固まり、1% 以上得る。オーストラリア人及びニュージーランドドルおよびノルウェークローネはまた実際に湧き出た。対照的に、円はドルに対して約115.30 にしか先にじりじり動かなかった。150 、EUR-JPY への後8 月に落下はおよそ163.50 に今あり、7 月中旬で達される新高値の範囲の内にゆっくり来る。最高は169 にあった。それは貿易を普及するように再度なるかもしれない運びなさいようにむしろ見る。

従って米国の経済がかなり減速しているという、そして連邦機関が少なくともそれ以上の基礎ポイント50 によって金利を切ること広まった確信はドルに対して、主要な議論である。最も最近の米国の経済指標はこの確信を変えたかもしれない大きい驚きを提供しなかった; それらは否定的な傾向に下線を引いた。

住宅市場の状態は8 月に再度悪化した。既存の住宅販売は4.3% 低下した; 市場の家を現在販売するために論理上、それは10 か月を取る。新しい住宅販売の状態はより悪く見る: 7 月と比較されて、販売は融資問題のために8.3% によって、部分的にはっきりと下った; 先行する月か。か。図はかなりはっきりと修正された。中央の価格は7.5% 低くより去年だった。しかしより低い値を付けられた家の方の構造転位のために、価格の低下は下方に歪められたかもしれない。それにもかかわらず、トラックが都市区域の開発に値を付けるS&P/Case-Shiller の住宅相場の索引に従って、価格は7 月ほぼ4% 年年までに落ちた。8 月及び9 月では、価格の圧力は増加してが本当らしい。従ってすべてのそれはのすべて住宅価格が今かなり低下しているように見る。

住宅市場から離れた、経済的な減速を指すより多くのそしてより多くの印がある。会議Board??.s の消費意欲は8 月及び9 月に著しく悪化した。それは100 に今公正か。か。である。最も低いのそれは秋2005 年以来あってしまった。アメリカ人は仕事の供給についての現状についてはるかに悲観的に、特になった。この環境では、私用消費は弱い第二期の後のQ3 で適度に回復してが本当らしくだけQ4 で、消費はかなり減速できる。

今まで、ずっと製造部門はかなり強い。それはQ3 の生産は前の四分の一の公正な強かったように、推定上部分的に見る外国からの活発な要求のために。但し、耐久財順序は水平になるようである。航空機順序の滞貨は8 月以内に事より正常なレベルに落ちた新しい順序をしばらくここに行かせ続ける。前の交通機関は、開発はるかに適当、特に7 月及び8 月に米国の国防省が平均よりより多くの順序を置いたことを覚えておくであり。資本財の前の防衛および航空機のための発注は第三四半期に平らに残るようで同じはこの部門の配達のために行く。従って、機械類の投資及び装置は第三四半期でおそらくしか適度に育たなかった。

経済的な減速は実施中にあることを米国データほとんどすべてが示している一方、ヨーロッパから来る印は混合されている。感情はeurozone でかなり薄暗くなった。ifo の産業風土の索引は第4 連続した時間の9 月に下った。ビジネス予想は中立レベルに再度今ある; 会社か。か。ずっと好ましい今まで現状の査定はより少なく肯定的になっている。製造部門では、新しく、既達命令のような単一の部品のほとんど、握られる生産の計画および在庫は悪化した。産業信任も自動車産業が今活気づくようであるフランスを除いてまたほとんどの他のeurozone の国で、下っている。

消費者感情は余りにはっきりと悪化して、これはまたフランスのために行く。外見上財政危機におよび上昇エネルギーおよび食品価格に悪影響を及ぼがあっている。ドイツでそれは古典的な小売りのセクターの転換がずっとQ3 で再度落ちているように見る。ここの唯一の例外はわずかに回復するようであるが最後のyear??.s のレベルの下にまだある車の販売である。

実質の経済が限りでは、eurozone のための見通しは薄暗い。しかしeuro??.s の強さを、質問市場の関係者で最高に与えられてか。か。心はこれがECB の金利切口の可能性を高くするどうかである。今まで、中央銀行はずっとこの主題で口を開かない。一部の中央銀行の代表によってなされるコメントに従ってECB は時間にいつかきつく締まることを再開することを考慮してが本当らしい。

9 月2.5% 年年へのドイツのインフレ率の予想に反して急増は市場の関係者を最初に心配した。eurozone のレベルに、インフレーションは期待された目標範囲の内にまだある。それにもかかわらず、エネルギー価格から猶予がなかったら、eurozone のインフレ率はばね2008 年までの2% に残ってもよい。短期では、オイル価格の状態および上昇の食品価格のために均一な上部の危険そうなったものである。

この価格の環境はECB が経済的な危険に反応することを困難にする。予防の金利引下げは非常に本当らしくない。会合で次の木曜日、ECB 議会は推定上同時にインフレーションの危険を、9 月の初めにように指摘している間経済的な不確実性を、強調する。このwait-and-see 態度はヨーロッパの均一なより高いの押すことができる。しかし中型の言葉ではインフレーションの見通しは、かなり反対著しく悪化しなかった。要求は緩和して、ヨーロッパ及びかなりより高い金融市場率の感謝のために、金融条件は大いにより堅くなっている。