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注意の米国の中心の補助的主な抵当危機

8 月2007 日は補助的主な抵当market.What がそのような資産を構成する米国の危機のために財政の歴史で行くか。?.contamination をか。いかに持っているか。プロセスは働いたか。Subprime の抵当は悪い弁済能力の顧客に許可される抵当である従って?.normal にそれらよりデフォルトの大きい危険をか。示し。顧客。これらの抵当はこうしてまたは月払いが利用できる収入の55% 以上表す問題の信用歴史の人または必要な文書すべてを(収入の源の証拠提供することないそれらに例えば) または抵当の量が融資される家の価格の非常に高いパーセントを(表すそれらの場合85% 以上) 、等で許可されるとき修飾される。それらがより危険であるので、補助的主な抵当は通常より高い金利を運ぶ。普通、顧客は頻繁に2% 及び3% 間のの差動を標準的でか主な抵当の率よりもっと支払う。

この時に、米国の抵当市場は補助的主な抵当が総市場の13% および米国のわずかな国民総生産(国内総生産) の9% を表す10,000,000,000,000 ドルになる。アプリオリに、それは経済的な重要性が危険に米国の銀行制度の流動性を置くべきであることにようでない。それにもかかわらず、2 つの要因はこれらの資産がない場合には増加の有害な効果を高めた。この?.contamination の説明に入る前か。、但し、私達は彼らの投資目録のこれらの資産を握るかだれが見つけるべきである。

これらの補助的主な抵当貸付け金のほとんどは従って実体を沈殿取らなくて、より低い規定するに応じてないおよびそれらと比較される他の銀行のための監督の条件与えられたり施設を沈殿させる金融機関によって。家を買えばのに顧客が貸付け金を使用すれば負債は貸付け金を許可している施設の貸借対照表で注意される。但し、彼らのビジネスを後押しするために、これらの施設はこれらの抵当の彼ら自身を取り除き、商業銀行か投資銀行にそれらを販売する。

新しいホールダーは、それから、ブロックの抵当を包み、問題のsecuritization は(CDO 、かCollateralized 負債義務) 結ぶ保証か傍系親族として補助的主な抵当を使用して。すなわち、subprime の抵当に基づかせていて、それらは市場で交渉可能より容易にである操作の危険を運ぶのはこの結束である新しい一種の資産を作成し。抵当のホールダーが負債にあらゆる月を支払い続ける限りでこれらの結束を買った資金に支払うのにこれらの資金が使用されている。それらは購入のCDO が、自然に平均株価よりこれらの資産からの高い収穫を得る投資資金、保険会社、流動資産のホールダー、貿易業者、等通常であり、より大きい危険を動かす。この新製品は仮定されるクレジット・リスクに従って破壊され、資格か信用格付けは格付け機関によって割り当てられる。どんなクレジット・リスクをこれらのプロダクトのバイヤーは取るか。それは非常に簡単である。プロダクトの保証は補助的主な抵当に進む。顧客が抵当を支払い損えば損失は危険の鎖の端に貸付け金のホールダーまたは債券所有人に移る。最終的に、securitization によって補助的主な抵当は上記される制度上の顧客に移る元の貸付け金を与える実体の貸借対照表の責任コラムから取除かれた(銀行の投資資金、財務省、保険会社、等) 。

補助的主な抵当の量が表せば危機は?.contaminating をか。終えることを私達がいかに説明するか、小さいパーセントおよび危険は、すなわち、市場オペレータ間で最終的に配られて広く広がる。他の資産か。私達が先に提案したように、高い流動性および財政手段2 つの主要因が、即ち、ずっとある。数年間、世界財政システムは生じる要因(expansionist 金融政策、低いインフレーション、開発、管理の危険のための新技術の等) のずっと範囲との流動性の海で泳いでいる。この状態を訂正するためには、主要な経済の中央銀行は不動産資産及び原料につながった推測的な泡の恐れに直面して金利の増加の段階に動いた。

いくつかの要因は補助的主な抵当に米国の財政危機をもたらすことを一緒に来た。最初に、抵当金利の急増(2 years).What の200 の基礎ポイントは多くである、不動産のセクターは販売された住宅施設の数の減少および価格の低下の2006 年1 月の後退に入った。さらに、2005 年及び2006 年に補助的主な抵当貸付け金を、特に許可する為の条件のわずかな経済的な減速そして、最終的に、緩和があった。これらの要素は抵当デフォルトの約増加を持って来た。

収穫を増加するために制度上の顧客(特に両掛け資金) は高いてこ比と高い流動性のために低価格の資金のためのこの機会、および運送貿易(最高リターンを提供する低利率率の通貨で借用を含むトランザクション) を使用する可能性を利用するこのタイプのプロダクトに投資したこれを結合した。すなわち複雑な派生物を通して同じ資産の投資を高めるために、資金は傍系親族として資金の資産を使用してお金を借りた。傍系親族が危険度が高い抵当だった結束を買うためにそれらはこうして同じタイプのより多くの結束を買うために借りる資金からのお金を使用して危険の集中を高めた。