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前方の堅い道

現在の市場再結集は遅れてが本当らしくないいくつかの疑わしい仮定基づいている。雄牛は信用の危機があること場合を、経済の落下着陸本当らしくない、連邦機関楽になり続ける作り、市場は適度に、安くない評価される。Let??.s の取得これらの主張のそれぞれの一見。

私達の意見でそれは債券市場問題があることをから遠い確信している。張力は楽になった及び会社でない毎日爆破調整することit??.s が間、戻る危機の前にあったところに市場がことができることまずないまだit??.s 。借り手と貸方間の信任は流動性は戻らなかったことを新しいヨーロッパの銀行間率の最高を続けることが示す間、低く残る。危険で削減、負債のレベルを減らすこと及び貸借対照表を修理することのより長い言葉、仕事は初期にしかない。さらに金融会社は現在の四分の一に台所の流しを離れて書いている、多くの分析者が信じるが、we??.re はそう本当にこれそれの最後である。私達は終わったこと点com 泡の崩壊が、技術の会社皆の保証にもかかわらず順次writedowns を取った後ことを余りによく覚えている。なおハウジング工業はおそらくこれから数ヶ月間にわたる凶悪な数を報告して、それは深刻な問題のさらにもっと金融会社の覆いを取ることができる。危機を言っている人々が余分である決してそれを最初の場所入って来見なかった大抵同じ物であることをまた覚えなさい。

連邦機関の容易さが落下着陸を防ぐことはまたまずない。最後のFOMC の会合のための連邦機関分の注意深い読書はそれらが経済についてかなり見通しが暗い実際にことを示す。スタッフは両方今年の第4 四分の一と2008 年のすべてもの間予測された国内総生産の下で雇用及び減らされた消費意欲の利益を遅らせるより低いハウジングの富が消費者出費を抑制する示す印が付いていて。彼らはまた設備投資のスケーリングを予想した。

関係者は下げ気味のに逸れた危険の特に高い不確実性によって特徴付けられるように経済活動のために展望を参照した。雇用の尊厳な低下は弱さを誇張したことを彼らが確認したが、成長がそしての前でさえも減速していたと、そしてそれ以上の遅延が本当らしかったと言った。負帰還のループのための潜在性を確認して、彼らはハウジングの低下が促進すれば家のための要求を減らすことを雇用及びそれにより収入に入戻すことができる消費を湿らせるべきならことを加えた。何人かの関係者はまた公平の融資限度及び第2 抵当のための言葉のそれ以上にきつく締まることが消費者出費で重量を量ることに感じた。設備投資に関しては、接触は国のある部分の企業幹部より用心深くなり、投資経費を遅らせていたことを示した。これらの見通しが暗い眺めにそれをそれらが回した切られる6 週ただより大きい危険として50 の基礎ポイントによって観覧のインフレーションの後の評価する驚異はFOMC によって与えられなく。

Fed??.s 分が注意深い言語で横たわり、が通常の経済学者がか。か。ある。"一方で一方では" 参照は、そこに疑い連邦機関が心配している、ようで、こと少しのよい理由の。9 月の抵当流れは視力の端無しで年より早いに倍増した。これは価格の高められた圧力の市場でさらに家を投げ出す。subprime の抵当はさらにもっと広まっていることを第一面の記事がより私達示すToday??.s ウォールストリート・ジャーナルは地理学及び価格ポイントに関して両方とも考えた。アルタ抵当とともにSubprime は2006 年に出された抵当の約40% を占めこの要求は市場から今取除かれてしまった。ハウジングの暴落、let??.s セメントで接合しているそのような項目の間接経済的な影響を忘れないため、木、建設用機器、電気器具、校舎、道、下水道およびショッピングセンターの直接効果は別として。小売商からのToday??.s のレポートは中心の新しい耐久財順序が年末からの2.2% の下にある間、消費者出費もまた弱まっていることを示す。

そこに連邦機関が魔法の細い棒を振り、何でも治すことができる広まった感じのようであるが(少なくとも泡TV で) これは事実でない。2001 年1 月3 日S&P 500 に会う非常電話の50 の基礎ポイントによる連邦機関の切口率が月の終りまでの日そして7.8% 5% を跳んだ時、に。索引はそれから次の21 か月44% の余分を沈めることを進み、後退は切口に続く10 か月間続いた。市場が適度に評価されてoverhyped 決して会われるかもしれない作動の収入のforward-looking 見積もりをようであるが90年代後期の前のあらゆる年により高く活気づきなさいS&P 500 は歴史的に高く23 の時のtrendline の収入で、販売する。私達の意見に市場も経済も森からない。