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ハウジングChartbook: 2007 年10 月

管理の概要

subprime の貸与の市場の抵当市場そして近い操業停止の最近の騒ぎはそれ以上であり修飾されたhomebuyers の供給を制限する。最近の月は乾燥したsubprime 及びnontraditional 抵当については二次市場を見た。それは二次市場にsubprime の貸付け金、示された収入の貸付け金、興味ただの貸付け金、および良質のジャンボ貸付け金を販売するほぼ不可能な今日である。その結果、そのような貸付け金の言葉はかなりきつく締まった。

より堅い貸与の標準は抵当のために修飾するためにそれを潜在的なhomebuyers のためにかなりより堅くさせている。銀行は一般にすべてのタイプの起こっていてsubprime の貸付け金の急降が抵当のための需要の低下を、報告した。標準の残りの堅いの貸与と、私達は再度新しく、ある住宅販売のための私達の予測を下げたあることが。ほぼ22 パーセントを今年沈めると新しい家の販売は既存の家の販売は11 パーセントを低下させるべきであるが今期待される。これらの低下が劇的な間、この低下のほとんどが既に起こってしまったことを覚えていることは重要である。ハウジングのセクターの訂正の大部分は私達の後ろにある。

二次抵当市場の溶解は予測に住宅販売を特に困難にさせる。滞納及びデフォルトは普通間をに示し、複数のより多くの四分の一のためにおそらく越えない取る。より堅い貸与の標準は最近の数か月の間に信用の質及び滞納が多分遅い2005 年および早く2006 年に起きた抵当のための最も悪いことを意味する。これはまだ信用の状態のどの顕著な改善でも、少くとも、離れた少数の四分の一であることを意味する。

私達は長く現在住宅市場を苦しめる2004 年、2005 年および早く2006 年に住宅市場の背部で演じられる巨大な役割の投機家に問題の多数が辿ることができることに注意してしまった。投機家は基本的な観点から実際にあったより大いに強い要求をようであるした。投機家からの加えられた押しはニューヨークシティのまわりでカリフォルニア、アリゾナ、ネバダ、より大きいWashington D.C. 区域および区域の多くのバイヤーから値を付けたレベルまで価格を運転した。これらの市場に最も大きく推測的な超過分がある間、投資家及び投機家は市場すべてで活発全国各地からだった。

今起こる中央の家計収入を得ている家族がもう一度フロリダ、ネバダおよびカリフォルニアの家の広い類別を、特に買うことをできることができるレベルに調節するべき新しく、既存の家の価格のためどんな必要性であるか。これらの市場の価格低下は来る四分の一でかなり重要で本当らしい。国の残りのための、価格調整は遠いより適度であり、ほとんどの区域は遅い値上がり益を単に見たりよりもむしろ明白な価格低下に耐える。

single-family 家の開始は来る月以内に多分建築者がより堅い信用の状態に答えるように、はっきりと下る。しかし私達はまだ新建設の鋭い調節が最も大きい供給過剰に直面する国の部分で既に行われてしまったので家の構造を来年に底を付けることを見る。今年転落の後で28 パーセント、私達は2008 年に下ると新しいsingle-family 家の開始が付加的な11 パーセント期待する。より徹底的な減少はずっと新しい家の構造の減少のほとんどがoverbuilding 、見越し買いが最も悪かった市場にであるように、必要単にでない。

マンションの市場で私達期待する遅延の一部を相殺するべきであるアパートの構造は実際にわずかに選んでいる。アパート、マンションおよび町の家が含まれている合計では、multi-family プロジェクトの開始は来年に不変であると期待される。

続けて第2 年の間、新しい家の販売は程に市場の家の供給過剰で食べるのを助ける構造意志ほぼ大いに下らない。私達は2008 年に下ると11 パーセントの低下に続く新しいsingle-family 家の販売が6.0 パーセントこの過去年期待する。7.9 パーセントを低下させると既存の家の販売は期待される。建築者はゆとりに始まる最近造られた既存の家の目録の前に自身の目録を取り除く必要がある。国民の観点から、私達は2009 年に販売そして新建設両方の適度な改善を可能にするべきである年の終りまでにバランスに大体ある収容の需要と供給を期待する。

適用はレベル跳ね、

適用は喜んで貸方を捜すより多くの適用からより堅い貸与の標準から同様に多くの志願者満ちている上昇を最近の数か月の間に受け取るかもしれない。多数の登録簿の増加は抵当のための実際の要求を正確に測ることを困難にする。

アジャスタブル・モーゲージのための適用はかなり冷却した。低下の部分は固定率とアジャスタブル・モーゲージの間に現在ある小さいギャップを単に反映する。Lenders はまた調節可能な率プロダクトの供物、脱落をよりエキゾチックな抵当プロダクトの多数抑制している。

入手可能性は上昇のローンの利率によって懸命に当った

入手可能性はまだ国の多くの部分で伸びる。価格が最も速いの、フロリダ及びカリフォルニアのような上がった区域の販売は、現在最も大きい低下のいくつかを見ている。住宅相場は訂正し始めて、仕事及び収入の成長は固体に残る。入手可能性は低速からわずかに上がった。不運にも、上昇のローンの利率はこの改善に割り込んで、より堅い貸与の標準はもう一つの問題である。高く値段及び第2 家の市場の問題を混合しているジャンボ抵当の金利はまた上がった。保険の費用そして供給は多くの沿岸市場のためのもう一つの制限問題である。

開始は信用の悲哀で更に下る

最近の信用の悲哀は別のダウンスイングのハウジングを送った。開始の影響はできるとほとんどの建築者が生産の下で今速くramping と同時にある人々が期待しているより黙している。しかし目録はカリフォルニアのフロリダ、北ヴァージニア、アリゾナ、ネバダおよび部分でまだ余りに高い特に。ある明るい点が、西の南のヒューストンを含んで、シャーロット、ローリー、ナッシュビル、およびオースティン、およびシアトルおよびポートランドまたある。私達がまだ来る月に更に下ると開始が期待する間、私達は来年の中間によって底を見るべきである。

割り当ては多年の低速に達する

割り当ての低下は遅い2006 年にcomps を下げるために年に年の変更図の改善がすることを示し始めている。これらの改善はノートに割り当てが最も堅い衝突市場のいくつかの限定的な床に近づいている以外、投資家に少し慰めを与えなさい。複数の州は非常に大きい低下を見た。フロリダは割り当ての転倒を43 パーセントの余分循環的なピークからの過去年そして68 パーセント見た。ネバダでは、割り当ては49 パーセント年にピークからの年そして71.5 パーセントの下にある。カリフォルニアの新しい家を可能には34 パーセントの余分から離れてピークからの過去年そして66 パーセントいる。それ以上の落としてもどの位それらはいいか。

次に新しい住宅販売は跳ね上がり及びいくつかをRetrace

新しい住宅販売は信用の心配及び市場非持久性が消費者の心で重量を量ったので、8 月の新しい景気循環の低速に達した。販売の低下は多分どの位要求が弱まったかの範囲を捕獲しない。新しい住宅販売図は考慮に取り消しを入れないし、取り消しは8 月により堅い信用が抵当のために修飾するためにひとりよかりのhomebuyers のためにより堅いそれに作られて調節するように、上昇した。幸いにも、目録は今ように完了を収容する今着実に低下している下って、今後数年間にわたって退き続けるべきである。私達は2008 年のコース上の目録のかなりの改善を見ると期待する。

既存の住宅販売はスライドを続ける

今年初めに上昇以来、ある住宅販売の避難所は数より多くの月の間続くと落とされた背部ほぼ18 パーセントおよび私達これらの低下が期待する。私達は最も早いので底へのある住宅販売をまで遅いばね期待しない。

既存の家の目録は最高に残り、この供給過剰の部分は構造が完了した前にそれらを弾くと期待した投機家が購入する新しい家を反映する。多くの投資家は建築者が競争の家の価格を切ることができるかまたは快適さ、加えることは1 つの理由の既存の家の目録の最高及び価格に残る粘着性がある残る間、現在のレベルからの価格を大いに切ってない。

物価指数はまだ割れた意見を示す

OFHEO の索引、住宅価格の私達の好まれた測定は、肯定的な感謝、年の終わる年を示し続ける。調査によって覆われる米国の人口の80 パーセントは価格がある地下鉄区域、年の終わる年に住んでいる。私達は一部が来る四分の一の予測であるよりこれが出費に対する富の効果のより少しを示すことを考える。20 の主要な市場のS&P/Case-Schiller の索引は全面的な価格のより厳しい低下を、落ちる3.9 パーセントの余分過去年示す。デトロイトを除いて、最も大きい価格低下は価格が前に波立ってしまった、そしてところに投資家がより早い家の購入よりより大きい割合を構成した市場にである。

滞納は上がり続ける

抵当滞納率はadjustablerate のsubprime の貸付け金のために、特に最近の数か月の間に上がってしまった。私達は前に来年、住宅市場の後でなされるsubprime の貸付け金のその位の中間を通って少なくとも上がるとそのような貸付け金のための滞納率が最高になった2 年経験した早い支払の不履行のハイレベルを期待する。固定率のsubprime の貸付け金および主で慣習的な貸付け金の滞納率はずっとより少なく上がった。ABX の広がりは主として横に動いたが、二次市場に抵当を販売するために平均がそれ貸方のために堅く残る非常に広いレベルで停まっている。