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09:23 2007/10/22
市場の方向日曜日、2007 年10 月21
日
- 公平の空は突然嵐に育つ
- G7 は... 会い、
- ワシントン州でなされるECB 率の方針か。
週がまだあり、決定が統計量に反映されるように経済の状態によって定められると31 日10 月連邦機関の議長のベンBernanke 次のFOMC の決定の前の半分繰り返し言った。しかし連邦機関に今新しい心配、株式市場・がある。木曜日の悪い失業中の要求がそれから切られる0.25% の方に傾けたら推測的なシーソーを在庫の金曜日の崩壊おけばレバーを地面にピンで止めて番号が付いていれば。連邦機関のない切口率は再度できるか。
複数の重要な統計量が連邦機関の決定の前に発表されるのに、未来の市場は連邦機関の4.5% の資金率で十分に値を付けられた金曜日の夕方までに、持っていた。同じ未来の前日に値を付けることは金利引下げのための48% のチャンスしか予測しなかった。未決の統計量のどれも、耐久財順序、消費者感情、シカゴ索引、第3 四分の一の国内総生産を購入し、3 つの収容図は連邦機関の経済的な恐れを静める。連邦機関は会う場合また解放の主義、PCE のインフレーションを前に考慮ことはでき、非農場の支払名簿は10 月の間番号が付いている。これらの数のための最もよい結果は付加的な連邦機関の金利引下げを防いで今まずなく、どれも米ドルにサポートを提供しない。
ここ数週間の誰も統計量はドルのずっと陰性強くである。ほとんどは国内総生産及び消費者出費の継続安定成長を示したが、ドルは落ち続けた。貿易業者のための問題は市場の感情が米ドルに対して圧倒的にあることである。その感情は配分されたよいニュースか適度に拡大経済によって変わることができない。支配の市場の仮定、1 は米国の経済の緊張が次の2 つの四分の一のための傾向の成長からの守勢そして経済の連邦機関を保つことであるそれを0.5% の説と呼ぶかもしれない。悪い感情は平凡なニュースによって運転されることができない; ドルは連邦機関が率を減らす唯一の中央銀行の間、回復することができない。
このFOMC の会合のための論理は9 月18 日アセンブリのため先月だった同じである。危険は継続的だった適当な経済成長に上回るインフレーションの潜在的なexacerbation を提起した。連邦機関が持っていたら切口率へのこの1 番のよい理由は先月それを今持っている切れないよい理由をするか。連邦機関は何を経済成長より重要ように見るでしようか。金融市場の道徳違反か。インフレーションのための6 か月の地平線か。落ちるドルか。これらの可能性のどれも後退からの経済的な損傷を克服できない。実際はこれらの心配のすべては、間実質、経済が後退に入れれば多少より悪くなされる。インフレーションは飼いならされている。成長の心配は金曜日の公平のスライドによってしかより悪く作ることができ、債券市場問題は消失しなかった。質問は再度尋ねることができる。連邦機関にどんなよい理由がない切断率のためにあるか。答えを作り出すことは困難である。さらに、それは一度だけ周期の切口率に銀行のための連邦機関の現代歴史で稀である。第31
論理の連邦機関の切口もまたそれ以上の切口を予測すれば。連邦機関率減少の地平線がちょうどそれから延びたらドルの低下はまた持っている。
皆のための何か部門G7 communiqu か。最もよいのの1 つはある。このcommuniqu の外国為替のパラグラフか。全体で引用する価値がある。???We は為替相場が経済的な基礎を反映するべきであることを再確認する。為替相場の余分な非持久性そして無秩序な動きは経済成長のために望ましくない。私達は為替市場を密接に監視し続け適切ように協力する。通貨の柔軟性を高めるために私達は中国の決定を歓迎するが上昇の当座預金黒字および国内インフレーションの故に、有効な為替相場の加速された感謝を許可する必要性にか。か。か。重点を置く。ワシントン州のFriday??.s の会合の後の集められた大蔵大臣によって出されて美徳はおこらせないですべてにある。1 つが北京からない限りすなわち、だれでも。???Excessive 非持久性か。か。か。高いヨーロッパおよびEuro/Yen を嫌っているそれらのヨーロッパ人を満足させる; China??.s の言及は貿易戦士の方法すべてを満たす; ???monitor
か。か。か。そして???cooperate か。か。か。internationalists を幸せ保つ。国民の聴衆の傾斜ものは何でもあらゆる大蔵大臣および政治家はテキストで彼らの記者会見の背部家の間の参照のための適切な句を見つけることができる。
中央銀行率行為
カナダの銀行は主要な翌日物レートを4.5% で不変に去った。
検討10 月15 日の週- 10 月19 日米国米国の住宅市場の降下は2008 年に回復のために深刻な希望をよく延期するこの週を加速した。3 台の主要な住宅市場の表示器すべては悪くより期待された結果を記録したが、ニュースはドルに少し直接効果をもたらした。すべての販売の完全な停止のほとんど何でも急に市場に既に考慮されるこのセクターからそんなに悪いニュースがずっとある。ドルは最も大きい選抜する週間失業中の要求からの木曜日の衝突をvolatile および比較的マイナーな統計量取った。この数への反作用は雇用創出の米国の経済の弱さを特に示す何でもにドルの極度なもろさを立証した。
金曜日のアメリカの重い設備製造業者の幼虫そして他のcorporates からの弱い第3 四分の一の団体の利益のための投射は、主要な米国の公平平均をばたんと閉め、穏やかに回復のドルはずっと守勢へであるもの戻した。公平はずっと慎重な経済的な映像の明るい点の1 つである。
前に2 か月始まった補助的な全盛及び信用クランチは1995 年以来の最初低下を登録する純長期資金の流れを用いる8 月の海外投資の通行料を取った。これは重要な資金がずっと米国の貿易赤字を相殺するのに必要とされる量よりより少しであること第2 月続けてである。
連邦機関のベージュ本はすべての地区のFOMC によって示されている継続的だった拡張の10 月30-31 日の会合のために準備したが、8 月以来の成長を減速することを引用した。消費者出費は地区から地区に変わったレポート上がった。不動産は弱まり続けた。すべてのこの本のすべては私達が多くの月についてはずっとこの逸話的な調査で見ている経済成長のゆっくり蓄積圧力および景気の見通しについての応答機間の高められた不確実性の傾向を、反映する。第4 四分の一の国内総生産は三番目でよりかなり弱いことに現われる。
Eurozoneエミューの経済成長は遅れているが、インフレーションについて不安なECB のため非常にそれらに壊れ目のインフレーションカバーをし、ずっと金利を減らす十分でない。経済的な映像が変わらずにそして論理を及び彼等の続ければ自身の声明は年の終わりまでのそれらを保留にする。しかし、連邦機関がアメリカ率を月末に切り、ヨーロッパそれから1.4500 におよびより高いの達すれば、ゲームは変わる。ヨーロッパの中央銀行総裁が政治家及び媒体から抗議を逸らすことは堅い。そして、重大に、自身の経済予測はワシントン州から明白な同じ危険をそう現在指す。ECB のかなりそれを是認する次の率の決定はおそらくワシントン州のHalloween で断固としたである。
イギリス9 月期待された率の小売り販売は11 月8 日の次の率の決定を熟視するとき6 倍の、確かに金融政策委員会(MPC) の休止を与える。しかし最近のインフレーション数は反対の方向のMPC を傾かせるかもしれない。見出しCPI は9 月の1.8% 年、よくより期待されてだった。そして、最も印象的に、中心CPI は年のたった+1.5% 年、8 月の+1.8% 率および6 月の+2.0% からの+1.8% 予言そして大きい改善より大いに下がる。MPC は月の初めに不変率のために8-1 を投票した。委員会の大半は2 つの理由のための切断の内気である: より低い率はMPC がインフレーションのふたを保つと期待すること尊厳なレポートで予測された経済的な減速を保護; 第二に、それらは最近の悩みの金融市場の過度に支えるようであるたいと思わなかった。annualized 第三四半期、+0.8% および+3.3% のための予備の国内総生産は3 年の最も高い年四回図であって、多分金利引下げに対してもう一つの作用の要因である。率を減らす為の主要な議論があればハウジング及び長引く金融市場からの経済的な減速のための潜在性は第3 四分の一の成長の後ろの原動力だった最近の小売り販売によってそれからその眺めの正確さを下を掘られるもたらす。金融政策委員会の投票の配分を与えられて、債券市場の金利引下げの最近の経済的な結果そして相対的な平静はしばらく許可されないかもしれない。多くは金曜日の米国の公平の落下に世界の反作用に左右される。
中国:第17 共産党議会の市場の端と予想は中国率の増加のそれ以上の人々銀行のためである。食糧インフレーションは北京の政府についての大きな関心である。平均中国家族は食糧に予算のほぼ40% を使い、悪い地域の政治不安のための潜在性は政府の心には決してほど遠くない。十年の北京の政治chautauqua の終わりは二度気晴らしから政策当局者を放し、主要な心配である手がつけられない成長および推測に焦点を戻す。
党議会の大統領で投資及び輸出高ことをに頼るかわりに中国の経済がもっとバランスをとられる経済成長を作るために誓約されて増強し続けると胡Jintao は言い。投資のために読まれた外国の直接投資、なぜなら読まれる輸出高は国内消費と輸出高を取り替える。中国で最も大きい開発問題は国の活気づく豊かな沿岸都市と残り間の収入の不均衡である。党で最も大きい問題はその窮乏、堕落であり後背地の経済的な羨望は可能性としては爆発性の政治状態である。政府がそして国内消費および投資を励ますべきなら国の内部に成長及び富を広げる方法を見つけなければならない。
経済的な解放10 月15- 日10 月19 日
米国火曜日: 工業生産は予測されるように9 月の0.1% を得たが、8 月の数は平たい箱に修正の0.2% を失った。自動製造業出力は3.3% ジェネラル・モーターズの2日間の殴打のために月の主として落ちた。非自動製造業は8 月の平らな結果の後の0.3% 、適度な回復および金融市場の混乱を加えた。
容量の利用は期待されるように9 月の82.1% 、8 月の82.2% から事実上不変だった。
8 月の宝庫国際的な重要なシステム(TICS) は-$69.3 十億の1995 年以来の純長期資金の流れの最初の低下を登録した。欠損の約半分は米国の居住者の海外投資に米国の資産及び半分を販売している外国人のためにそうなったものだった。外国投資家は公式の施設によって米国の保証の$34.9 十億、$24.2 十億および民間投資家によって$10.6 十億を販売した。米国の居住者は外国証券の$34.5 十億を買った。それは1998 年以来の外国人によって保証の最初の正味売上高行った。民間投資家および両掛け資金は米国の公平を販売し、中央銀行は米国の宝庫を販売した。米国の負債器械の$60,000,000,000 を購入するために海外投資家は予測された。7 月のちょうど$19.2 十億の遠い下記の平均流入の後に来ること出国は純購入の約$60,000,000,000 を要求する月米国の貿易赤字の資金についての心配を覚醒させた。8 月の信用の危機は米国の負債の多くの所有者に保有物の全体または一部を販売させる。民間投資家による正味売上高は公平及び団体のペーパーに1 つが信用のパニックで期待するかもしれない何を丁度主にあった。しかし米国の宝庫のためのこれらの同じ民間投資家の要求および政府関係機関の負債、保証の最少の危険なクラスは、上がった。TICS 数は常にずっと大量の月例非持久性を表わしている。2 か月は傾向を作らないし、9 月及び10 月の強い回復を上演する米国の公平と外国資本のための米国の市場へのリターンは期待することができる。
18 、9 月からの2 の10 月の住宅建築業者(NAHB) の住宅市場の索引の国民連合は、1985 年に開始以来のこのシリーズのための最も低いスコアだった。
水曜日: 9 月0.3% の消費者インフレーションは2.8% 年次率上がった; 中心率は年次0.2% か2.1% を得た。数が両方とも予測されるように主としてあったけれども、中心率は8 月及び9 月の落下を終えた。前月は2 月2.7% 日の率から着実に落ちた。
ハウジング開始は10.3% 1.191 百万単位に9 月の1993 年3 月以来の最も小さい数下り、1.3 百万を離れて健康期待した。建築許可は7.3% から1.226 百万を1993 年以来の最も低いのまた取除いた。
木曜日: 10 月13 日28,000 から337,000 終わる312,000 の予想に対して週の週間失業中の要求は上がった。' が上昇' の' 部分季節調整非持久性のために' のそうなったものだった労働省の公式の前述。性質による週間数は広く変わるが、これらの結果はドルについて集まった暗がりを軽減することを何もしなかった。余波のヨーロッパの達された1.4311 。
NAHB の住宅市場の索引は1985 年に始まったシリーズのための9 月そして新しい低速の記録からの2 の下の10 月の18 に、落ちた。
Eurozone火曜日: 最終的な9 月HICP は+0.4% 及び+2.1% の2006 年8 月の+2.3% 以来の最も高い年次読書で未訂正だった。それは13 か月に調和させていた索引が2.0% ECB ターゲットにまたはの上にあったこと最初にだった。8 月の率は1.7% 年だった。
木曜日: 構造出力は+2.8% 8 月の年次率の+0.4% を増進した; 7 月の間率は月例-0.1% に修正され、0.0% 及び1.7% 年からの+1.4% は毎年また+0.6% から+0.3% に、6 月の結果落ちた。ドイツの出力のサージはエミューの統計量の最も大きい部品だった。
ドイツ火曜日: 9 月の最終的なHICP は期待された+0.2% として入ったが、+2.7% 年次図は6 年の最も高かった。最後統計量によってがドイツの2.0% の上にあったこの標準化されたエミューは2006 年7 月だった。9 月0.1% から2.4% の最終的なCPI は上がった。これが+0.2% 及び2.5% の予測よりわずかによかったけれども、年率は2 年の最も高かった。それは2005 年の9 月の2.5% で最後だった。
10 月のZEW の調査は前月からのビジネス態度を主として変わらずに示した: ' 9 月及び' は現在の状態でと' +74.4 からの+70.2 にわずかに落ちた予想同じ-18.1 だった。数は両方とも予測されるようにあった。
金曜日: PPI は+0.2% に9 月に及び+1.5% 、8 月の二重月例率および年次率半分の再度加速した。PPI が+0.4% 及び+1.8% の予測よりより少し、揮発エネルギー価格によって導かれたけれども、バレル$90 に触れていてオイルがそこのこの週はECB のためのこれらの数の慰めでない。
イギリス月曜日: オンライン特性の場所からのRightmove の住宅価格は9 月の2.6% 低下を消す10 月の2.7% を跳んだ。年次率は9 月+9.6% 日から10.4% まで動かした。DCLG の住宅価格の索引は+12.4% の7 月の結果から+11.4% に8 月1 パーセントを落とした。この統計量は実際のトランザクション価格を指値単に記録する。2 回の広く使用された住宅価格の調査間の明白な否定は新しい政府の報告要求のためにそうなったものである。家情報パックとして知られていてこれは9 月10 日締切の前に販売を完了するために急ぐかもしれない販売人に報告重荷を置く。
火曜日: +0.1% の9 月及び年の間+1.8% のCPI は+0.2% 及び1.9% 年の予測より低く、BOE 2.0% ターゲット測定の下できれいだった。中心CPI は平らであり、1.8% の下の上りの1.5% 年は毎年、よく年次率を期待した。解放の浸る最高時45 ポイント。
水曜日: ILO の失業率は期待されるように5.4% で8 月に一定しているとどまった。平均収入は3.7% に3 か月の移動平均の年次率上がった。7 月にそれは3.5% を得た。
木曜日: 小売りの売上高は経過された年の間6.3% に9 月の0.6% を波立たせた。それは3 年の、そしてよく中央の予測、+0.1% 、+5.6% に先んじる最も高い年率だった。
金曜日: 予測された予備の国内総生産は第三四半期の0.8% および+0.7% および+3.2% よりわずかによい年次、3.3% を得た。
中国
月曜日: 中国の人々の銀行は会戦ñ常予備有効な10 月25 日これで八回上げた。ハイキング50 ビット／秒はポイント13.0% に予備に最も高いの持って来、400bps に増加を今年持って来る。PBOC は既に5 回および会戦非常予備率を7 回今年上げた。
週前方に10 月22 日- 10 月26 日
米国
火曜日: 10:00 の10 月ののリッチモンドの連邦準備制度地区の製造業の索引と; 9 月14 日。
水曜日: 7:00 で10 月19 日終わる週の不動産銀行連合(MBA) の抵当適用索引と; 前週+0.7% から656.3 。10:00 の9 月の既存の住宅販売と; 8 月5.50 百万。
木曜日: 8:30 で10 月20 日終わる週の失業中の要求と; 前週+28,000 から337,000 。8:30 の9 月の耐久財順序と; 防衛8 月-4.9%
日の前の-5.4% の前の輸送-1.8% 。10:00 の9 月の新しい住宅販売と; 8 月795,000 日。
金曜日: 10:00 の10 月の消費者感情ミシガン州立大学最終的なと; 予備82.0 。
Eurozone火曜日: 9:00 のGMT の8 月の産業新しい順序; y/y 7 月-4.0% 日m/m 、+10.9% 。
水曜日: 8:00 のGMT の8 月の当座預金; 7 月は季節的に+E36.6 十億、季節的に調節された+E3.3 十億を調節した。9:00 のGMT の10
月のフラッシュ(第1 問題) の製造業PMI; 9 月53.2 日。フラッシュ(第1 問題) は9:00 のGMT で10 月のためのPMI を整備する; 9 月54.2 日。
金曜日: 8:00 のGMT の9 月のマネーサプライ(M3); 貸付け金8 月+11.6% 日y/y の8:00 のGMT の9 月の民間への3 か月の移動平均+11.4%
y/y. の; +11.2% 日8 月y/y 。
ドイツ木曜日: 8:00 のGMT の10 月のIFO の調査; 9 月' ビジネス感情' 104.2 、' 現在の査定' 109.9 、' ビジネス予想98.7 。
金曜日: 6:00 のGMT の11 月のGfK の消費意欲; 10 月6.8 日。
イギリス月曜日: CBI の11:00 のGMT の10 月の産業傾向の調査; 6 9 月' 月例順序のバランス' 。年四回CBI の11:00 のGMT のQ4 のための産業傾向の調査; Q3 ' ビジネス楽天主義バランス' の-2. 。
火曜日: 7:00 のGMT の10 月の全国的な住宅価格; y/y 9 月+0.7% 日m/m 、+9.0 。
木曜日: 11:00 の宝庫委員会への国庫のAlistair の最愛の証明の一等書記官と。
金曜日: 11:00 のGMT の9 月の土地登録の住宅価格; y/y 8 月+0.2% 日m/m 、+9.4% 。
日本金曜日: 23:30 のGMT (10 月25 日) の9 月の国民の中心CPI; 23:30 のGMT (10 月25 日) の10 月の8 月-0.1%. 日の本部東京CPI; 9 月-0.1% 日。
中国月曜日: Q3 国内総生産(未定解放の時間); (未定解放の9 月時間) のQ2 +11.5% y/y. CPI; 8 月+6.5% 日のytd 、(未定解放の9 月時間) の+3.5% y/y. の固定資産の投資; +26.7% 日8 月y/y 。
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