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カリフォルニアは穿孔器と転がっている

California??.s の経済は非常に弾力性のある証明している

California??.s の経済について今日考えるとき気にすることを来る最初の思考の1 つは倒れる住宅市場である。カリフォルニアはハウジングブームの最も大きい関係者の1 つであって、今それの裏側を見ている。住宅販売は落ちて、価格は多くの地下鉄の地域で下っている。より広い経済は同じルートを次仮定される。幸いにも、それはない。全面的な仕事の成長は比較的よく遅れて、金State??.s の国民総生産まだ拡大している。私達はCalifornia??.s の実質の国内総生産が第三四半期の間の2.8 パーセントの年率で育ち、余分過去年3.7 パーセントの上がったことを推定する。

全面的な成長は比較的よく今までに遅れたが、ただ私達は年の次のカップル上の固体利益を掲示し続けると経済が期待する。これは新しい家の構造の鋭い減少に影響がないと言うために行われない。それは最も確かに持ち、そうし続ける。構造の雇用は2.6 パーセントの余分から離れて過去年更に下ると期待されて現在い。関連の企業の雇用は、抵当財政を含んでまた、弱まっている。複数の他の区域は、ヘルスケアを含んで、教育、余暇および厚遇、および卸し売り貿易および配分、かなりよくし続ける。防衛、大気および宇宙空間およびstate??.s の主要な技術のセクターはまた拡大し続ける。

抵当財政の問題はdisproportionably カリフォルニア労働市場に影響を与えている。最近の一時解雇のほぼ40 パーセントは信用仲裁及び関連活動にあった。8 月によって、カリフォルニアは2006 年のすべてのより企業の失業保険のための42 パーセントの頭文字の要求をもっと報告した。明らかに、債券市場の騒ぎは9 月に続き、それらがよりよく得る前に私達はより悪くなると多く一時解雇が期待する。

相対的な基礎に、最も強い仕事の成長は内陸帝国にあり続ける。雇用はburgeoning 外国貿易のセクターによって運転されている。サンフランシスコ及びより大きい湾区域は、一方では、最後の後退から回復するために大いにより長く取ってしまった。サンフランシスコはそれにセクター特に懸命に当った2001 年の後退を含み、続く3 年のnonfarm 仕事のほぼ10 パーセントを失った。サクラメントは改善の第2 最も強い率を後退に続くことを見が、雇用は最近遅れ、そこに起こるhomebuilding 及び抵当財政の比較的鋭い収縮を現在反映する。

ハウジングの目録

カリフォルニアハウジングの目録突出部分は厳しくなくこの時点で、近い将来で低下の印を示した。月か。か。間。販売のための既存の家の供給は最後のカリフォルニアハウジングのバストの後の1990 年代初期の最高に、同意のペース急速にそれらのレベルに近づくことを持っているそれらを達しなかった。大きい目録突出部分およびCalifornia??.s の低い入手可能性は私達を新しい家の活動が既に弱められたレベルから更に低下しなければなり、価格が市場で元通りになるべきバランスのための順序で大幅に低下しなければならないかもしれない信じるために導く。

価格は及び実質の名義上下る。私達は次の3 年にわたる約16 パーセントのわずかな低下を期待している。California??.s の住宅相場を辿るのに私達が使用するOFHEO の価格データはSubprime 及びジャンボ抵当のほとんどの家を除く。これらの家が含まれていれば、価格低下は遠いより厳しい証明する。不運にも、このデータを組み込む州全体の物価指数がない。

展望

California??.s の経済は収容のバストが開くと同時に勢いを失い続ける。経済活動の最も遅い期間は多分2008 年の中間その間今行われ。この期間は抵当銀行業のような住宅建築そして関連の企業の削減の大部分を、見るべきである。上昇の抵当流れは来年の間のより大きい価格低下で起因する。カリフォルニア意志は年の少なくとも次のカップルについては多分名義と実質の言葉の価格低下をそれを越える少数の年見る。

住宅市場の弱さは消費者出費に影響を与えている。自動車両の販売はカリフォルニアで国の残りで持っているより大いにもっと弱まった。販売は家具店及び改築の中心にはっきりとまたある。これらの低下にもかかわらず、全面的な小売り販売観光事業のまだ育ったり、反映の固体収入利益そして成長。

一度家の構造は、経済成長次第に選ぶ国際貿易およびstate??.s の大きい高度技術のセクターの固体利益を反映するバックアップを底を付ける。私達はstate??.s で出力されるビジネス固定投資の助力ドライブの成長を用いる十年の終わりの方にそれ装置及びソフトウェア企業釣り合った成長を、見るべきである。緑の技術の成長の興味は急速にように別のものカリフォルニアのためのキーの比較優位現れて、来年の成長に意味深長に貢献できる。

私達が次第に改良すると条件が期待する間、経済的な環境はカリフォルニアに非常に挑戦的に残る。高いハウジングの費用および上昇エネルギー手形は多くのビジネスをnudging 、近隣国家と、ますます、ポイントへの居住者は促進する。全面的な人口成長はかなり遅れ、多分今後数年間にわたって緩慢に残る。より遅い人口成長はゆとりに市場の新しい家の余分な目録を現在より長く取ることを意味する。訂正は実施中にある、しかし最も苦痛な部分が次の四半期にある、私達は信じ。

労働市場は最近の数か月の間に弱まってしまった

California??.s の労働市場は過去の3 か月にわたるちょうど0.3 パーセントのペースに遅れるnonfarm 雇用の弱さを最近の数か月の間に示してしまった。スタッフを加えるために減速はビジネスによって増加する不本意、また住宅建築および抵当財政の削減を、反映する。

はっきり遅い2006 年に底を付けられるCalifornia??.s の失業率は0.9 のパーセント・ポイント州の経済が速い連続のハウジングの下降及びsubprime の抵当市場の崩壊のほこ先を取ったように上がり。構造および財政の活動のセクター両方の一時解雇そして仕事の損失はまだある。構造の活動は州中静かな巻上げであり、私達は2008 年仕事の損失が早くそして早く加速するのを見るべきである。8 月及び9 月以内にTJ0 0N はずされた財政のセクターの一時解雇は及び報告された就業統計に働くのに時間をかける。

一致した索引は適当で継続的だった成長を示す

一致した索引は最近の月に緩和したが、まだ頑丈に育ち、過去年2.8 パーセントの余分に上る。California??.s の経済ははっきりハウジングの暴落および抵当市場からの強い逆風を最近経験してしまった。これらの問題にもかかわらず州は適当で継続的だった成長のために安定する。人口成長は近年遅れてしまったが、2006 年に300,000 人に近く加えられる州はまだ最後の年人口調査の見積もり利用できる。現実的なハウジングの欠乏および一般に高い生活費は人口成長を妨害し続ける。

製造の輸出高は$29,000,000,000 に公正に第二期で遅れたが、最近の最高の近くに残る。全体の米国の輸出強さはより弱いドルおよび強い成長に外国に続くべきであるその結果California??.s が輸出高世界市場の同じ好ましい条件を見つけることを私達は期待する。

割り当ては周期の最高以来はっきりとある

州を渡る新しい単一家族家を可能には住宅市場のピーク以来の去年そしてほぼ3 分の2 34 パーセントの下に、はっきりとある。単一家族の割り当ては厳しい目録突出部分がカリフォルニア市場を苦しめるので十年より多くで見られないレベルに達している。カリフォルニアハウジングにあり、入手可能性問題が持ち続ける。California??.s の住宅相場が相関的でOFHEO の索引を使用して国家を販売する報酬が1982 年と1998 年間の11 パーセントを平均する間、報酬は55 パーセントにに今立つ。はっきりこのギャップはハウジングが州で回復する前に、少なくとも適度に閉まる必要がある。この集中性はカリフォルニアの価格低下から次の四半期上の二桁の低下は本当らしいことを私達が考えるけれども成っている完全に必要がない。訂正のいくつかはまたそのより遅い値上がり益から出口年以内に国の残り来る。

ロスアンジェルス

• 労働市場はロスアンジェルス区域に失業率は底を付けることの印を示したが、安定している残る。現在のレベルの近くで失業率を保持するために両方のnonfarm 支払名簿および世帯の雇用の適度な利益とつながれる遅い人口成長は結合するかもしれない。
• ロスアンジェルスの経済のサイズそして多様性は住宅建築および州の多くの他の部分を苦しめているハウジングで都市を下降…により少なくさらされて去る。防衛及び大気および宇宙空間の成長はオフセットを他の所で遅延の一部助けて、国際貿易は急速に育ち続ける。
• ロスアンジェルスに生活費が同様に高くないかもしれない間、カリフォルニアは、サンフランシスコのような、費用を全体として国家よりまだずっと高い販売する。住宅相場の入手可能性はより少なく高い市場からそれに国家から区域に移動を考慮するそれらのためのより高い提案をした。
• 人口成長は、がまだ陽性、2006 年によって5 つのまっすぐな年間遅れた。純移動は実際に国内移住が外国の移住を圧倒したように、ずっと最後の4 年の間否定的である。
• ロスアンジェルスは極東大陸米国にとますます米国から極東に通過する商品のための主要な交通機関のハブである。ロスアンジェルスの港はnation??.s の最も大きい容器の港、世界の5番目に大きい容器の港として、ロングビーチの近隣の港と結合されたとき、ランク付けする。この2 つの港はこの過去年米国の商品貿易の10 パーセント以上動かした。containerized 海洋貨物への強い交通の流れそして転位は新しい産業スペースおよび下部組織のための要求を作成している。

川岸

• 労働市場は多分この周期のために底を付ける失業率とわずかに弱まるようである。しかし支払名簿の成長は国民平均の上で成長率と比較的しっかりしているよく残る。強い人口発散に貢献する仕事のための区域から取り替える多数の労働者はまた重要である。世帯の就業統計がほぼ1.74 百万人の労働者を示す間、区域は1.3 百万のnonfarm 仕事、約76 パーセントに公正その位報告する。ロスアンジェルスより大きい区域の西部の隣人に川岸をつないでいて広大な交通機関ネットワークが2 つの経済は密接に連結される。
• intermodal region??.s および交通機関の関係の高まる重要性は産業スペースおよびnon-residential 投資のための強い要求を作成した。ロスアンジェルスの主要な港の東のに50 マイル以下あって、川岸は2 つのクラスI の鉄道システムによって十字に交差し、アジア輸入高のためのnation??.s の主流通センターとして役立つ。
• 新しいsingle-family 家のOverbuilding は人口及び雇用のregion??.s の急速な利益の結果として川岸で手がつけられなかった。建築許可は2005 年9 月のannualized 率でほぼ60,000 単位の最高に達し、そのピークを離れて低下させる以来ほぼ70 パーセント持っている。multi-family 構造のブームの継続的だった人口利益そして相対的な欠乏はsingle-family 家の供給過剰によってカリフォルニアある他の市場より速く働くために川岸を助けるべきである。
• 人口成長は小売り貿易にドライブ利益、及びビジネス及び専門職業的業務を助ける市場の主強さに残る。

サンフランシスコ

• 失業率が最近の数か月の間にカチカチ音をたてる間、労働市場はまだ比較的固体形にあることをようである。固体けれども雇用のunspectacular 成長は国家をしのぐnonfarm 及び世帯の雇用の成長に、続く。労働市場は十年の初期の技術の泡の破烈によって懸命に当られ、雇用の成長は支えられた基礎の2005 年まで戻らなかった。
• 人口成長はまた2002-2004 年に完全に低下していて人口が技術の泡の余波で、苦しんだ。但し、成長は前により遅いペースで最後の2 年の地域に、とはいえ戻った。同じ障害の多数は湾区域、即ち非常に低いハウジングの入手可能性の非常に高い生活費に見ている移住者のために残る。国家のあらゆる地下鉄区域のための最も高いのの中にある2007 年にサンフランシスコで販売された中央の家の費用は$827,000 だった。
• 住宅価格の成長は十年の急成長の第2 期間後にここ三ヶ月の間に遅れてしまった。住宅価格は2000 年にと再度2004- 2005 年のほぼ30 パーセントのペースで育った。、私達が翌年またはサンフランシスコの多くのために戦い続けると住宅価格が期待する間、私達は私達が他の区域を期待するのと同じ大きさで分類された低下を見ない。市場にまだ更新された人口成長および来る四分の一の上昇のために安定させてようである技術セクターが付いている固体根本的なサポートがある。乏しい新しい住宅の開発の残物のための土地及び資格賦与は来るために堅い。
• ずっと事務所のための要求は育っている。空室率は中間の2003 年に20 パーセントにで越えた。郊外の急激な減少によって導かれて、地下鉄区域の空室率は6 の第三四半期、低水準および年半分の8.5 パーセントに下った。

サクラメント

• 労働市場は5.5 パーセントに8 月に高い40 か月にサクラメントではっきり弱さ、失業の印を上がった示している。住宅建築の一時解雇に加えて、複数の金融サービスの会社は削減を最近発表してしまった。プラスの側面で、雇用は技術のセクターで選んだ。
• 住宅建築はかなり最近の数か月の間に遅れたが、多分それ以上落ちる必要がある。サクラメントは抵当流れの最も大きい増加の1 つを見て、投機家によって好況市場の1 行った。
• サクラメント及び中央谷は州のほとんどのoverbuilt の市場の1 つである。single-family 家を新しい可能には最後のカリフォルニアハウジングのバストの結果として90 年代半ば以来見られなかったレベルに達した。住宅価格は加速のペース、四分の一の終わる四分の一で低下した、なぜなら今そしてそこの6 つのまっすぐな四分の一は来るより多くの低下である。
• 地域の人口成長はかなり近年遅れてしまったが、地域はまだ固体ペースで新しい居住者を加えている。州の沿岸水域と比較される国の最も相関的な高い生活費を持っていることにもかかわらずサクラメントは、まだ現実的である。この刺激は州および国の他の部分と比較された都市比較的早い住宅相場の訂正によってしか助けられない。
• 政府はサクラメントの経済の礎石に残る。政府部門は伝統的に少なくとも安定した提供する労働力の安定の役割を担い循環的な回転にもかかわらず雇用を育てない。これは税収、歳入の成長がカリフォルニア住宅市場と共に遅れたので少なくとも疑い幾分であるかもしれない。

サンディエゴ

• サンディエゴはカリフォルニアの多くの他の都市より住宅市場の悩み…にもっとさらされるかもしれない。住宅価格はOFHEO の基礎の1 年間今ほとんど低下して、建築活動は最高を離れて健康な間、まだよりよく得る前にサンディエゴにまだ活動の来る四分の一に低下する部屋があるかもしれない条件として価格の前部は多分より悪くなる1990 年代初期の最後のカリフォルニアハウジングのバストで見られる低速に達するために持ち。
• 雇用市場は都市で今年かなり弱まった。、nonfarm 雇用は年にわたる年を育て続ける間、特に遅れ、失業率もまたずっと年のほとんどもの間向いている。都市にまだ軍隊と強い結びつきがあり、御用商人及びこれは雇用の前部でクッションを提供するかもしれない。前述これらの要因がハウジングに結ばれた構造及び財政の活動の低下を相殺することは困難であること活気づきなさい。これらの損失はよりよく得る前により悪くなる。
• より遅い人口成長はように入手可能性を収容するである州のほとんどのようなサンディエゴの問題ちょうど失業率の上昇を限るかもしれない。遅延の住宅市場とつながれるDemographics の傾向は近年見られる成長のペースの下でよくに経済を遅らせるかもしれない。
• サンDiego??.s の主人間工学のセクターに強い運動量がありそして地域のための主比較優位に残り続ける。投下資本は企業のために豊富に残る。
• 2005 年の終わりにこの周期のために底を付けられるオフィスの空室率はほぼ3 つのパーセント・ポイントそれ以来上がり。操作を拡大しているときサンDiego??.s 高いハウジングの費用により多くの会社は地域の外で見る。