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広がりのContagion

信用の危機は収容の状態がbottomless ピットのような多くそして多くを見る間、広がり続けている。同時に証拠はことショー経済の残りに広がるmalaise 集まり続ける。

この週Merrill Lynch は資産に$8.2 十億を離れて書き、通りの単語は来る多くがあることである。ちょうど少数の週Merrill 前に$5,000,000,000 で評価切下げを推定した。会社は元の評価かから取るべきどんな割引を新しい数がの結果新し見つけた悪い資産をでないが、判断が頼むと言う。従って巨大な不均衡は持っていたりまたは、一方では、ここ数週間ことをにわたる感知された価値の悪化を緯度の様々な金融機関の広い程度が評価切下げの量の決定で取るために示すことを示す。どちらかの方法、それは私達により多くの評価切下げが既に1 評価切下げを取ってしまった何他の施設にまだ彼らの最初1 を取るためにある会社のための店にであるか何疑問に思わせる。

同時にそれは宝庫後援されたSIV の救助の計画がよいよするどうか、そしてそれ実行されるどうかまだ明白でない。表面でそれは本を離れて資産をねらいとする一時的な保有物の行為のように保ち、実質の価値の提示を防ぐことを見える。ビュッフェ及びGreenspan のような既にいくつかの顕著な声は疑いを表現した。計画は発表されてからSIVs が全体的な問題であることさらにもっと明白になった。Tango 財政、world??.s 最も大きいSUVs の1 は、資産を販売している。会社に7 月に$14,000,000,000 の資産があった。$6.6 十億の資産とのChyne 財政は言った悩みを負債を支払うことを有するかもしれないことを。Rhinebridge (、$2.2 十億) はIKB Deutsche による操業また負債のすべてを支払えるかもしれない。

その間絶えず悪化ハウジングの状態は経済のための約さらに信用問題そして落下着陸を持って来ることを脅す。9 月のある住宅販売は月の間8% および10.5 か月の供給に上昇する目録と年々19% の下にあった。新しい家とは違って、新しいbuilding??.these の家の停止によってcan??.t 供給の状態をここに既にある軽減する。及び上がる抵当流れ多分悪化し続ける抵当質を用いる市場の付加的な家の重要な増加は確実な事事実上である。新しい住宅販売は9 月の、しかししか尊厳な販売のシャープの下りの修正の助けによって4.8% の上にあった。なお、NAHB の経済学者に従ってデイヴィッドSeiders 西の38% の売上増加を示すレポートは非常に不審だった。新築住宅の販売数はまた27% から7 人の導く住宅建築業者間の68% まで及んだ取り消しが含まれていない。

さらに経済がハウジングのセクターの外で柔らかくなっているという証拠はかなり明確である。9 月のチェーン・ストアの販売は1.5% 年の下にあり、遅い7 月以来の2% にある。何人かの一流の小売商はターゲット、Talbots およびコーチを含む彼らの予想を減らした。UPS はより遅い小売り販売の予想の見積もりを減らし、知るべき位置にある。9 月の工業生産は8 月の平らな読書に続く0.1% だけの上にあった。最後の4 か月にわたって支払名簿の雇用は前の4 か月の143,000 と比較される90,000 の平均によって増加した。最後の2 週に最初の失業要求は上の近くでに中間2006 以来の力にあった範囲を跳んだ。半導体の製造業者か。か。手形比率への本は81 の2 年の低速に9 月の順序が10.6% の下にある間、ある。幼虫は意外にも広まった経済的な弱さの責任にする予測を下げた。資本支出のための展望はまた励ましていない。耐久財の前防衛及び交通機関のための新しい発注は年より早いからの5% の下にビジネス信任のNABE の調査がはっきりと下っている間ある。さらにWard??.s は中央及び頑丈なトラックの販売の急激な減少を報告している。

外国からの強さを捜すそれらはまたむなしくないかもしれない。ドイツの政府は最近強いヨーロッパ、高いオイル価格および債券市場の騒ぎの責任にする2008 経済的な予測を切った。Eurozone PMI ははっきりとある。ずっとヨーロッパのハウジングブームはまたかなり冷却している。Japan??.s の経済は緩慢であり続ける。一緒に、米国、EU および日本は世界の国内総生産の約70% を占める。他の30% に国内総生産のパーセントとして比較的低い国内消費者出費があり、他の70% に輸出高に重く依存している。私達の意見で全体的な経済は免疫があるから米国の落下着陸への遠い。

株式市場は、最近の旋回にもかかわらず柔らかい着陸に連邦機関によって広まった確信に、継続的だった容易さ基づく上げられたレベルおよび強く全体的な成長に、残った。私達の意見では派生的な器械が危険を除去したこと、そしてsubprime の貸付け金が安全だったこと、確信がというに点com ブームおよびハウジングブームの端が含まれている確信として疑われるとしてなること。流れの市場は時間に先んじて何も割引き、点を接続しない。その代りそれは毎日ニュースに前日がなかったようにほとんど反応する。私達の意見で経済のニュースはより悪くなり、市場は下げ気味のでそれから強く反応する。