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"R" の単語は収穫している

米国検討

???R か。か。か。単語は収穫している

この週はあった報告されたことがの下げ気味のに比較的軽いカレンダーを経済的なレポートの最も見たが。既存の家の販売はより期待されて資本財のための発注が低下した大いに多くに沈み。失業保険のための週間1 回目の要求はわずかに下ったが、上向き傾向にしっかりと残る。それをすべておおうためには、ウォールストリート・ジャーナルは私達は後退に既にあったと基本に言った物語を動かした。

そのような悲観論は偽りなく保証されるか。私達はそう考えない。経済成長が現在の四分の一で遅らせるが、経済は運動量の信じられないい量の期間に入った質問がない。私達は3.5 パーセントの10 月の私達の予測の上でわずかに入ると第三四半期の実質の国内総生産が期待する。消費者出費及び重要な上昇の強い利益は多くをより相殺した住宅建築のより大きい低下は輸出する。目録はまた多分生産で跳ね上がりのための段階を後の方で置く四分の一の間の小さい低下を掲示した。

強い第三四半期にもかかわらず私達にまだフェデラル・ファンズ・レートを切ると期待する連邦準備制度が番号を付ける

より低い金利は減速を離れて戦うのを助ける

10 月31 日の会合の四分の一パーセント・ポイントによって。私達は12 月を切り、それ以上の可能性に開いている残ることは2008 年を早く切ることを別ことを期待する。今必要である私達は考えない。全面的な成長が四分の一の次のカップル上の2 パーセントのペースに多分遅れる間、明白な後退は避けるべきである。

私達が経済を後退を避けることを見る間、私達は確かに心配がなぜ増加したか理解する。ハウジングの低下はほとんどの人々が期待したよりずっと悪いなっている。subprime の抵当市場の崩壊は厳しく抵当のために修飾できる世帯の数を減らした。金融市場の準の騒ぎはまた商業構造に信用を減らしている。さらに、これらのセクターの問題は来年の中間を通って多分、少なくとも主張し、全面的な成長の重要な抗力を作り出す。

このweek??.s の経済的なレポートほぼすべては柔らかい側面の方に入った。既存の家8.0 パーセントの販売は単位のペース5.04 百万にsubprime の抵当市場の崩壊が多数をである実行可能な借りる選択のないhomebuyers 残したので、転落した。結果はclosings の取り消しそして突進のサージだった。single-family 家の販売は販売の見出し図が、単位のペース4.38 百万に8.6 パーセントを沈めたより悪いやっていいた。

既存のsingle-family 家4.9 パーセントの中央の価格は記録される最も大きい年々の低下である年々の基礎の下った。低下は直観的な意味を成している間、おそらく誇張される。私達はと1 つの理由多くなぜ沈む住宅相場である市場の上部端で引っ張るとバイヤーを引き起こされるジャンボ抵当の金利の鋭いジャンプが信じる。すなわち、少数の高い値段家は中央の価格がはっきりと下った9 月に販売された。家の平均価格は9 月より適度な3.8 パーセントに下った販売した。

新しい家の販売は770K のannualized 率に技術により高く動いた、しかし、前の3 か月は167,000 の合計によって下方に修正された。目録は新記録に動く目録の完了された家の新しい国内市場およびパーセントに上げられて残る。バイヤーを、及びまだ建築者を悩ましていて債券市場が妨げる抵当市場の難しさ私達は来る月の販売の更新された低下を期待する。

耐久財順序は1.7 パーセント見出しの下ったが、根本的なシリーズが提案するより弱いこれは。非防衛資本財順序の前航空機は0.4 パーセント月の上がった。

全体的な検討

データは多くの外国の経済の成長率が最近遅れてしまったことをこの週を示した解放した。中国11.5 パーセントはの左の、実質の国内総生産で図表で示されているように第三四半期上がった。11.9 パーセントの成長率が第二期で経済達成したより遅いその年に年の成長率異常、それ実際にあったビットが鳴る。

中国の成長はなぜtad を遅らせたか。中国は根本的な要求の部品に実質の国内総生産の故障を提供しない、従って答えは月例わずかな出費データからしか推論することができない。わずかな小売り販売の成長が第三四半期で増強したが、実質出費はCPI のインフレーションが第2 のより第三四半期でかなり高かったのでビットを減速するかもしれない(ページの4) 上の図表を見なさい。興味深く、工業生産の成長は第三四半期に非常に固体に残った。多分あるofthis の生産は外国に出荷された。但し、目録が第三四半期に上がったという可能性がまたある。その場合、中国の国内総生産の成長はビジネスが在庫の皮をむくと同時に将来更に遅れることができる。全く、私達は中国の経済がか。か。???only 成長することを期待するか。9 - か。か。既に発表されてしまった手段をきつく締めることのための2008 年にパーセント。そして高い比率で動くインフレーションとより多くのきつく締まることはカードにおそらくある。言われて、ほとんどの国は私達の???slow と等しい成長率のか。か。しか夢を見ることができないことか。来年中国のための予測。

日本では、工業生産は1.4 パーセント部分的に8 月にチョークで書いた3.5 パーセントの上昇を逆転させる前の月に関連して9 月、下った。但し、ビジネスは10 月3.8 パーセントが11 月ことを0.7 パーセントを落とす前に生産によってが立ち直ることを推定する。それらの予測が(私達は予測がビット楽観的な終わるここ数か月間であることを過度になったことを指摘するべきである) 実現されるべきなら、9 月11 月の期間以内に工業生産は同じ3ヶ月の期間に関連してほぼ5 パーセント去年上がってしまう(中間の図表を見なさい) 。但し、前の四分の一に関連して第三四半期18 パーセントのannualized 率、および小売り出費の相対的な弱さに上がった実質の輸出高の強さは日本の生産のこの増加の多くがその他の国々の強い成長に帰することができるかもしれない提案する。

Eurozone の成長はまた遅れるようである。最下の図表で示されているように、ドイツビジネス感情のIfo の索引は提案する10 月に低い20 月に工業生産の成長はおそらくこの月を更に遅らせた下った。ヨーロッパ地帯PMI??.s の一応の概算は全面的なヨーロッパ地帯の工業生産の成長が10 月に遅れたが、サービス部門の活動が幾分固体に残った提案する。合計では、一般に肯定的に残るがヨーロッパ地帯の成長がここ数か月間に遅れたようである。

全く、その声明は世界のほとんどの国に適用するようである。主要な中央銀行のきつく締められた方針今年初めに、およびこれらの率のハイキングの遅延の効果は示し始めている。債券市場の最近の転位はまた成長で重量を量るべきである。それは次の四半期上の陽性にしっかりと残ると、私達期待するほとんどの外国の成長が言った。