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夜に爆発する貸借対照表の時限爆弾!

オフィスの???Late のlingerers はニュースを最後の金曜日評価の斧がいくつかが財務省短期証券との同価で評価されたcollateralized 負債義務の$33,000,000,000 にMoody??.s によってが持って行ったこと停止し、凝視した。Astoundingly 、組のある2007 型の三重の部分は、collateralized 負債義務10 のノッチそして14 のノッチ、Ba1 及びB2 へ、それぞれ階級を下げられた。  最初の三重はGrant??.s の金利の観測者に従って4 月26 日、か。か。か。最近添付された。

通常ように、規制制度は今疣が露出されたのでつかまえる遊ぶことを試みている。  そしてそれは通常私達が低価格に道を舗装する健康な意思の線量を得ることを意味する。

信用で飲まれて私達はある。モーガンStanley からのこれらのstats から点検しなさい:

1990 年対。2006 年

か。か。 総派生物: $5.7 兆対。$415 兆

か。か。 全体的な国内総生産派生的な% の: 26% 対。789%

はい。  7.89 時に総派生的な価値は全体的なGDP??.not を誤植合計する! 

簡単な心のための簡単な数学、:

        ダウ・ジョーンズのIndustrials (DJI) 1990 年= 2,590       DJI X 7.89 = 20,435 の    DJI 2007 年= 13,568

質問は株式市場・がとても高く、泡icous であるかなぜでない; しかしロットはなぜaren??.t それらより高いその多くの信用の成長とあるか。  私は富が消費及びハウジングを渡って広がらなければならなかったことを推測する。  そしてないすべては米国で作成され、ないすべては米国に行った。  そう私達がその他の国々で考慮すれば、多分ダウの数は感覚に相関的な派生物の作成をする。

わかりました。  ここに私達の基本的な歪んだ論理はある。

実質の信用(か負債は) 作成される(私達のエリートの財政の家のボール内の安全な燃料庫で深く働いているロケットの科学者によって製造されて) 。  3 つの事に資金を供給するためにこの信用は分配される:

1) 消費
2) Housing/Plant 及び装置のすなわち実質原料
3) 金融資産

consumption??.it??.s に関して。  顕著な負債にまだ資金を供給するそれからの現金流動無し。

housing??.mostly の陰性に関して。  多くは支払われたが、私達に根本的な傍系親族に関連して今今多くのの幽霊が水中ある。  これはある傍系親族すなわちハウジング在庫のそれ以上の低下をもたらすデフォルトの原料である。  従って、(要求を下げる) 通貨収縮的な影響はがちである自己与える。

工場設備に関して。  ほとんどの慎重なマネージャーは現金流動を写し出す資金を結ぶ。  しかし、問題は再度仮定に変更が根本的な平行した価値すなわちあるとき入る。  フィードバックループはそれが平行した価値の最も大きい貯蔵場所であるので、株式市場である。 

そして塀の反対側で私達に信用の譲渡者がすなわち私達のエリートの金融機関ある。  彼らの本の貸付け金を支えるために傍系親族の彼らの既存の在庫の相対価値として彼らの自身の貸借対照表を、保護するために彼らは今自身ハウジング、下がる派生物爆破する派生物から首都のために低下するすなわち及び激化する規定する手落ち先を争っている。

_ 従って私達持貸方、またはお金pumper 、の最後リゾート、私達の有名federal 連邦準備制度、今ポンプでく及び投げ出多くの流動性に市場努力保このwhole 何もかも全部からself-feeding (報告$41 十億ポンプでく昨日の朝の後既に投げ市場別25 基礎ポイント骨) 。  連邦機関はおそらく既に派生物の$415 兆が非常に大きい数であることを知っている。

僅かな市場の不安なぜ最近見られるwe??.ve 疑問に思う! 

私達はCNBC にそれらの氏および夫人メイン・ストリートにmantra の歌を歌うたくわえまで示すNYSE の床の専門家現れるチアリーダーの話をもっと聞く必要があり。  長期のためのこれ、don??.t の心配に、である幸せある。  私達がcan??.t にあるその投資信託のお金ランニングが、私達時間を方法から最初に出すことを許可した施設を必要とする。

ええ、制御の下のit??.s すべて。 

彼の優秀な本で見つけられる私達の専有物のリチャードBookstaber 鬼からの1 つのもっと引用設計。  Bookstaber 氏はそこに???been それされてか。か。持ち、か。派生物の世界; 彼は実質の取り引きである。 

???I は私達が既に持っている標準的な器械との経験を得る私達が夢を見ることができるおよび取得時間を含まなければあらゆる金融商品市場がよりよく内生危険を征服できることを信じる。  ちょうど取引可能な資産doesn??.t の平均への現金流動を回すことができるのでべきである; ちょうど状態変数doesn??.t の平均で交換するために交換か前方契約を作成できるのでそうする意味を成している。  よく、有効な市場の範例でそれは位置が性質のあらゆる可能な状態に対して取ることができるときそこにnirvana が成し遂げられるので。  しかし正常な事故および第一の危険の世界で、無制限の交換の可能性によりよいよりより多くの害を引き起こすかもしれない。  各革新は増加する複雑さおよび密結合の層を加える。  そしてこれらは手落ちか規則によって容易に武装を解除されることができない。  何でもの複雑なシステムの調整の試みちょうど問題をより悪くさせれば。  なお、革新が有効な市場理論によって予測される行動で断定されれば広告されるそれから事多数作動しないため: 人々公正なdon??.t はそういう風にする。  ポイントはこれらの革新に明白な価値を測定してしかし支配して堅い全体の財政システムのための外面性があることである。  よりもむしろ複雑さを加え、次に規則の結果を管理することを試みて私達は着手で複雑さのもとでか。か。rein べきであるか。

そこにたくさん減結合の主題を生きた保つことで断定される。  それはChina??.s の成長の動力が速度を上げ続けるようにまず第一に要求する。  そしてjawboning が私達すべてなぜであるか多分that??.s は米国から得る; 悪魔との協定はあることをようであるドルが下り、ジュースにそれをすべて続けるようにした。 

しかし次に私達が知っているように、市場にあるトリックを今そしてする方法がある。  そしてこれらの御馳走がある通常トリックdon??.t の生産高。  米国重要な作成の中心がすなわち米国の同心の世界まだなら何か。  Merrill 及びCitigroup がきれいな???come にか。か。か。続くように貸借対照表の爆弾が及び爆発し続ければ何小さい会社か。  投資信託投資家が神経質になり、決定すれば何don??.t より長いチアリーダーを信じることを特にので価値で漸減する彼女達の第一次asset??.their home??.is か。  何何百ならもの米国の隠れ場所のために家私達基づかせていたファンド・マネージャー及び両掛け資金の資産の操業の十億か。  ジミーロジャースが、それ当る最も豊かな区分に壊し、私達が知っている中国の会社は株式市場のゲームを、懸命に期待しようにChina??.s の市場が大きい時間をしている何がか。  何停止への全体的な要求ならそして減結合の主題のscreeches か。 

よく、より低いドルのためのその計画、およびすべてのためのより多くのドルの流動性は逆ギヤに、入り、従ってほとんどあらゆる資産のクラスのための傾向をそこにする。今のところ傾向はeveryone??.s の友人である。  

素晴らしい週末を過しなさい。

ジャックの屈折
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