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ECB の金利のハイキングは多分なった

ハイライト

• ヨーロッパ連邦機関の金利引下げの後の1.45 年にに上昇する
• eurozone の上昇のインフレーションはquandary にECB を置く
• ドル止め釘の上で与えるHKD の考えの市場のおもちゃ

ECB の金利のハイキングは多分なった

ずっと更に別の記録は壊れている: Fed??.s の金利切口の後の水曜日の夕方に、EUR-USD は1.45 年にはじめて波立った。但し、市場は4.50% に米国の金利切口で既にしっかりと値を付けた。ドルはまたFed??.s の声明がそれ以上の金利切口の希望を湿らせるように試みたという、そして米国Q3 の国内総生産及び労働市場データ(ADP の索引) が陽性を予想に反してひっくり返したこと事実によって支えられた。従って1.45 年に少しの間残るただヨーロッパ。

しかし1.4480 頃、EUR-USD は1.45 年の上の支えられた上昇もの間置かれる。米国の経済統計は非常に今混合され、株式市場・、特にfinancials は木曜日に、落ちた。金利のステップの静まる効果は長く持続しなかった。但し、ECB はヨーロッパの新鮮な刺激を与えるもことができる。ECB 議会は月例会を次の木曜日開いている。10 月の消費者価格の加速及びオイルの価格の最近のサージ及び他の商品は委員へ心配で本当らしい。

円は株式市場・の開発を映し続けた; USD-JPY 及びEUR-JPY の為替間に非常に近い相関関係が相場の動き及び米国の公平の索引ある。株価の利益は成長の信任の印、危険の食欲を高める。それに応じて、円は高い金利の通貨を支持して販売される、および/またはそれらはとの潜在性を高もたらす。、一方では、公平が下れば、円の投資家の在庫。このパターンに従がって、木曜日USD-JPY までに167 上のにほぼ116 およびEUR-JPY に上がった。後退への平行は株式市場・、それぞれ回復された円によって114.70 及び166.00 に続いて苦しんだ。

香港はによって香港ドルがいかに成長しているか観察することは興味深い通貨板に付く。現在、HKD は5 セントの変動範囲が付いている1 つのドルへのHKD7.80 の同等の通貨板によるドルにしっかりと、釘付けになる。(IPOs のために多くの中国の会社によって交換の範囲(HKD7.75) の末端に10 月の終わりに使用される) への資金の強い流入は特に洪Kong??.s の株式市場・HKD を押下げた。同時に、より高い流動性のために、金融市場率は同等の米国率よりずっと低く下った。従ってHKD の先物相場は交換の範囲引用された外側だった。forex の市場は今通貨板システムが崩壊間際にあると、そしてHKD が認めると推定している。ドル止め釘の上で与え、renminbi に代りにつながる香港ドルの考えは今しているように特にrenminbi の感謝のペースが加速するとき、時々収穫した。

但し、ヨセフのYam 、香港の金融権限の頭部は、公式に計画すべてをにあきらめる現在のシステムを否定した。私達はPeople??.s 中華民国の国際的な重要なトランザクションが厳しく調整されて残る限り、2 つの通貨区域間のリンクが洪Kong??.s の経済のために非常に問題となるので、この発表を確実考慮する。香港は長期でおそらく統合される、今のところ、China??.s の興味に洪Kong??.s にある。

ECB: インフレーションは増加を心配する

10 月では、eurozone のインフレーションは2.1 から2.6% をからはっきりと予想に反して加速した。詳しいデータはまだ利用できないが、高エネルギーおよび食品価格はこれの主な理由おそらくである。エネルギー価格が近い将来かなり訂正しなければ、消費者価格の増加は11 月と多分12 月の平均より高くて本当らしい余りに。従って、冬月の3% に近づくインフレ率の危険がある。

ECB 議会はコクガンの前方価格にオイル価格の予測を基づかせている。明らかに、2008 年の配達のための価格は年が進歩するが、市場がまだ来年のための$86 上のの平均オイル価格を期待すると同時にわずかな低下を示している。ECB??.s 9 月の投射は$72 にしか基づいていなかった。ヨーロッパの感謝は価格を幾分湿らせている; 現在、約5% は9 月と比較した。ECB のスタッフはさらに成長の予想をわずかに減らす多分べきである。どこかに2.1% のIMF??.s の予測の近辺に考えられてであつて下さい。但し、精々、長期のインフレ圧力を下げるのを助ける。すべてのそれはのすべてECB は12 月以内に2008 のためにかなり予測されたインフレーションを上げるように、見る2.0 から約2.3% まで。

ECB が2008 年に価格の安定性の目標に見合わないかもしれないがこれは自動的に金利が上がることを意味しない。しかしそれはECB 議会の少なくとも少数のタカがより制限する金利方針の方にがちであること明白になっている。従って次のThursday??.s の会合で、中央銀行家はおそらく彼らのインフレーションの危険の警告をかなり向上する。但し、それ以上の経済開発への金融市場そして続く危険の不確実性の故に、ECB は言葉の強い警戒の使用によって金利のステップに、前もって信号を送って本当らしくない例えば。それにもかかわらず、現在の経済的な環境を与えられて、私達はECB??.s の新しい投射がのためにあるとき金利のハイキングが12 月の本当らしい選択であると考える、出版されなさい。