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連邦機関および全体的な経済の置き違えられた信頼

ハウジングの状態はまだ悪化して、信用クランチが未解決の間、経済の残りにゆっくり広がっている。私達は致命的な組合せが経済を解決連邦機関も全体的な経済もできないノックアウトの打撃対処することを信じる。

最も最近の場合Shiller の索引は販売のための家の目録が非常に高く、抵当流れが急上昇している間、かなり落ち続ける住宅価格を示す。私達が抵当調整が高いポイントに達している期間に入ると同時に、私達は期待し、さらに不動産抵当負債を悪化するデフォルトの危険に置き、これらの傾向を家の付加的で重要な供給を市場で投げる。

早く私達がハウジングブームおよび非常に悪影響を及ぼの終わりの確認にあったが、私達は一致が今ハウジング区域の後退の深さを確認するのでもはやだけでない。但し、現在の信用クランチの発生に於いてのハウジングの下降そして大きな役割にもかかわらず、株式市場は上げられたレベルで停まっている。この楽天主義の理由は経済が連邦機関の行為及び強く全体的な経済の結果として短く、穏やかな減速をだけ経るという広まった確信である。

ハウジングの悲哀が及び経済の残りへのない広がり含まれている経済学者の大半および戦略家は信じる。私達の意見でこの結果は非常にまずない。最後の50 年にわたって30% のハウジング開始または多くのあらゆる下降は1 つの例外だけを除く後退をもたらし、それらの例のどれも私達が今日見ている一種の悲惨な住宅市場と関連付けられなかった。先行する経済拡大は雇用及び収入の強い利益に基づいていなかったが、世帯の節約率の急上昇した抵当信用、ハウジングブームおよび低下によって拍車をかけられた。なお経済は雇用(tomorrow??.s の雇用のレポートが示す) 、生産、消費者出費および新しい耐久財の順序で低下の成長によって立証されるように既にかなり減速した。

実質の国内総生産の推定上強い第3 四分の一の成長は統計的な変則だった。それは4.7% の生ぬるくわずかなannualized 成長率から始まった。但し、暗黙の価格のデフレーターが0.8% 信じられないほど低くだったので、実質の国内総生産は完全に非現実的な3.9% で入った。比較を通って前の7 つの四分の一のための平均価格のデフレーターは3.1% だった。持っていた今回で事実、実質の第3 四分の一の成長が1.6% 年だけであろうインフレーションが期間の0.8% 程に低かった近くどこでもにちがいないことを-- 現実の世界に住んでいるだれでも知り。なお流動性のクランチは四分の一を通って中途半端だけ始まり、可能な自動殴打のための準備は現在の四分の一で確実に降ろされる目録蓄積に拍車をかけた。

私達はまた経済的な、財政問題すべてを解決する連邦機関の広まった信頼が置き違えられる信じる。連邦機関に1 つの用具しかあり、それは与えられた資金率を変える機能である。It??.s 現代経済の複雑な面のすべてを微調整し、時間を計ることができない非常に鈍い器械および1 。与えられる実質の富を作成することができなかったり紙幣の発行に終ってしか信用の高められた使用を、励ますことができない。中央銀行が低いインフレーションを用いる安定した経済成長を保証できれば世界の国家に経済問題がない。各FOMC の声明、スピーチおよび証明のあらゆる単語のインフレーションおよび経済成長および分析間の現在の綱引きは含まれる難しさを説明する。

なお全体的な経済が国内米国経済に今免疫があるという広まった確信はまだテストされるべき立証されていない説である。米国、EU および日本は減速の提示印すべてであり、一緒に世界の国内総生産の70% を占める。残りを説明する発展途上国にGDPs がある成長のための他の70% に輸出高に重く頼る。

私達の意見で米国経済は団体収入の失望とともに落下着陸か後退に直面している。これが期間の主流の眺めに前方になるので市場は主要な低下を経て本当らしい。